Author(s): Marques, João Filipe Borges
Date: 2016
Persistent ID: http://hdl.handle.net/10400.22/9649
Origin: Repositório Científico do Instituto Politécnico do Porto
Subject(s): Finanças comportamentais; Teoria da perspetiva; Contabilidade mental; Teoria da utilidade esperada; Eficiência dos mercados; Risco; Incerteza; Behavioral finance; Prospect theory; Mental accounting; Risk; Uncertainty; Contabilidade
Nota: 17 valores
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As Finanças Comportamentais surgem como um complemento às Finanças Tradicionais (Racionais) e juntam as áreas da Psicologia e da Sociologia ao universo das Finanças. Este abrangente conceito interage com várias outras noções financeiras que serão abordadas nesta dissertação. Destacam-se os conceitos da Teoria da Perspetiva, a Contabilidade Mental, a Eficiência dos Mercados e a Teoria da Utilidade Esperada, que confrontam a ideia clássica das Finanças Racionais. O estudo de Kahneman e Tversky (1979) sobre a Teoria da Perspetiva, acrescido das questões da Contabilidade Mental do estudo de Kahneman e Tversky (1984), são replicados nesta investigação. Procura-se perceber e analisar se nestas questões enquadradas em ambiente de risco e incerteza são obtidos os mesmos resultados dos estudos originais. Para o efeito, tratou-se uma amostra de conveniência composta por 406 inquiridos (investidores e não investidores, e conhecedores e não conhecedores do conceito de Finanças Comportamentais). Verificou-se que existem pequenas diferenças entre os dois estudos, nomeadamente em duas questões ligadas ao Efeito Certeza e numa questão ligada à Contabilidade Mental, onde as respostas foram divergentes do estudo original. Numa segunda análise à amostra em estudo procurou-se perceber se o facto de ser investidor ou não investidor influenciaria as respostas. Verificaram-se algumas diferenças nos resultados para os dois grupos, demonstrando a existência de desigualdades entre os dois grupos de inquiridos nas questões ligadas ao Efeito Reflexão, à Função Valor, à Função Ponderação e à Contabilidade Mental. Também foi analisado o impacto que o conhecimento ou não do conceito de Finanças Comportamentais traria nas respostas. Concluiu-se que não apresentou diferenças significativas. Em termos gerais comprovou-se a replicabilidade dos estudos originais, corroborando a Teoria da Perspetiva e da Contabilidade Mental.
Behavioral Finance appears as a complement to Traditional Finance (Rational Finance) and links Psychology and Sociology to the financial world. This broad notion intercepts with multiple other financial ideas discussed in this study. The concepts of Prospect Theory, Mental Accounting, Market Efficiency and Expected Utility Theory are highlighted, confronting the classical idea of Rational Finance. The study of Kahneman & Tversky (1979) about Prospect Theory plus the questions about Mental Accounting from the Kahneman & Tversky (1984) paper are replicated in this investigation. This study tries to analyze and prove that the same results of the original studies can be achieved under an environment of risk and uncertainty. To achieve this goal, a convenience sample based on 406 inquiries made up of investors, non-investors, people with and without knowledge of the Behavioral Finance concept, was used. Some differences between both studies were found, specifically in two questions linked to the Certainty Effect and in one question linked to Mental Accounting, where the answers were divergent compared with the original study. The second analysis performed to the sample in study aimed to discover whether or not being an investor has influence in the answers. Differences between both groups were found, namely in the questions linked to Reflection Effect, Value Function, Weighting Function and Mental Accounting. The impact of understanding the concept of Behavioral Finances was also analyzed and significant differences were not found. In general, the replicability of the original studies was demonstrated and both the Prospect Theory and Mental Accounting Theory were verified.
