Author(s): Bico, João Pedro Bernardo Vieira Martins
Date: 2016
Persistent ID: http://hdl.handle.net/10400.21/6541
Origin: Repositório Científico do Instituto Politécnico de Lisboa
Subject(s): Efeito de contágio; Volatilidade; Mercados financeiros; Crise financeira; Causalidade; Propagação; Contágio; Spillover effect; Volatility; Financial markets; Financial crisis; Causality; Propagation; Contagion
Mestrado em Contabilidade e Análise Financeira
Nas últimas décadas, temos assistido ao desenvolvimento e à crescente globalização das economias internacionais e, em consequência desse progresso, tem sido notória a exposição financeira e as influências externas a que estas se encontram sujeitas, conjuntura esta, que poderá ter impactos na gestão de alocação das carteiras de ativos, na tomada de decisão por parte dos investidores e na rendibilidade dos mercados bolsistas. Na presente dissertação será aprofundado e analisado, qual o impacto ou relação de uma notícia ou acontecimento, bem como o possível efeito de contágio nas rendibilidades, ou não, dos índices bolsistas escolhidos. Os Índices de ações selecionados estão integrados em países desenvolvidos e em países denominados emergentes, nomeadamente: DOW JONES 65 INDUSTRIAL AVERAGE, representativo do mercado norte-americano; IPC (^MXX) INDEX, referente ao mercado da América Central (México), quatro índices integrados no mercado europeu: PSI 20 (Portugal), DAX 30 (Alemanha), RTS INDEX (Rússia) e CAC 40 (França); BM&F BOVESPA no mercado brasileiro; e por fim, dois índices inseridos no mercado asiático: NIKKEI 225 (Japão) e HANG SENG INDEX (Hong Kong/China). O período de tempo que compõe a amostra é compreendido entre 3 de Janeiro de 2005 e 31 de Dezembro de 2013, abrangendo a crise do subprime e a atual crise da dívida soberana na Zona Euro. De forma, a analisarmos a presença de contágio e/ou relações entre os índices bolsistas mencionados, foram utilizados as seguintes metodologias: - Análise às estatísticas descritivas das rendibilidades; - Análise de correlação; -Testes de estacionariedade: Augmented Dickey Fuller (ADF) e Kwiatkowski- Phillips-Schmidt-Shin (KPSS); - Teste de causalidade “à Granger”.
In recent decades we have witnessed the development and the increasing globalization of international economies and, as a result of this progress has been notorious financial exposure and external influences to which they are subject, this situation, which could have impacts on the portfolio allocation management assets, decision-making by investors and profitability in stock markets. In the present work will be deepened and analyzed what impact or relation of a news story or event, as well as the possible spillover effect on returns, or not, the chosen stock indices. The indices of selected actions are integrated in developed and emerging countries called, namely: DOW JONES 65 INDUSTRIAL AVERAGE, representative of the North American market; IPC (^MXX) INDEX, referring to the Central American market (Mexico), four indices integrated into the European market: PSI 20 (Portugal), DAX 30 (Germany), RTS INDEX (Russian Federation) and CAC 40 (France); BM&F BOVESPA in the Brazilian market; and finally, two indexes inserted into the Asian market: NIKKEI 225 (Japan) and HANG SENG INDEX (Hong Kong / China). The time period that makes up the sample is between 3 January 2005 and 31 December 2013, covering the subprime crisis and the current sovereign debt crisis in the Eurozone. In order to analyze the presence of infection and/or relationships between the above stock indices, the following methodologies were used: - Analysis of the descriptive statistics of returns; - Correlation analysis; - Stationary Tests: ADF (Augmented Dickey Fuller) and KPSS (Kwiatkowski-Phillips- Schmidt-Shin); - “Granger” causality Test
