Author(s): Rodrigues, Marta Alexandra Borges
Date: 2016
Persistent ID: http://hdl.handle.net/10400.14/21719
Origin: Veritati - Repositório Institucional da Universidade Católica Portuguesa
Subject(s): Euro; Mercado cambial; BCE; Políticas monetárias; Risco de investimento; FOREX market; ECB; Monetary policies; Investment risk; Domínio/Área Científica::Ciências Sociais::Economia e Gestão
Na presente dissertação são analisados a evolução do Euro e o seu comportamento no Mercado Cambial, sendo testada a hipótese do Banco Central Europeu (BCE) induzir comportamentos-padrão entre diferentes divisas relativamente ao Euro. Para o efeito, são selecionadas as 5 taxas de câmbio mais transacionadas no mercado cambial face ao Euro, num período amostral de 10 anos, entre Dezembro de 2005 a Dezembro de 2015, sendo testados os níveis de volatilidade e a hipótese de existência de padrões comuns de comportamento dessas divisas face ao Euro, através dos modelos GARCH (1,1) e GARCH Multivariado, respetivamente. Como suporte ao estudo, é feita inicialmente uma contextualização teórica do Mercado Cambial, bem como da Crise Financeira e das Políticas Monetárias Europeias. Segue-se a análise empírica e o desenvolvimento da questão de investigação, a partir dos quais são evidenciadas as principais conclusões já apontadas pelo enquadramento teórico inicial, nomeadamente o aumento da volatilidade do Mercado Cambial sob influência das políticas monetárias do BCE e, consequentemente, o aumento do risco associado ao investimento no Euro.
At the present dissertation the evolution of Euro and its behaviour in the FOREX market are analysed, by testing the hypothesis of the European Central Bank (ECB) inducing pattern-behaviours between different currencies against Euro. For this purpose, the 5 most traded exchange rate currencies against Euro are selected, in a 10-year sampling timeframe, between December 2005 and December 2015, and the volatility levels and the existence of common behavioural patterns on those currencies against Euro are tested, through GARCH (1,1) and MGARCH models, respectively. As support to this study, a theoretical contextualization of the FOREX market is initially presented, along with the Financial Crisis and the European Monetary Policies. Follows the empirical analysis and the research question development, which evidence the same main findings pointed by the initial theoretical framework, namely the FOREX market volatility increase under the influence of the ECB monetary policies and, consequently, the increase of risk associated to Euro investments.
