Author(s): Nunes, David João de Arede
Date: 2013
Persistent ID: http://hdl.handle.net/10400.5/11258
Origin: Repositório da UTL
Subject(s): Carteira de Markowitz; Carteira de Mínima Variância; Carteira Naïve; Índice de Sharpe; Markowitz Portfolio Theory; Minimum-Variance Portfolio; Naïve Portfolio; Sharpe Index
Mestrado em Finanças
Este estudo tem como finalidade analisar vários modelos de gestão de carteiras, que estão na base da gestão activa e passiva e qual o impacto dos mesmos na escolha eficiente de uma carteira óptima constituída por títulos que fazem parte do principal índice accionista Holandês - AEX 25. A análise histórica das carteiras teve em conta o modelo de Markowitz (média-variância), o modelo de Variância Mínima e o modelo Naïve (pesos iguais). O horizonte temporal utilizado nesta dissertação foi de 10 anos e considera o período entre Janeiro de 2002 e Dezembro de 2012. Os dados foram obtidos da base de dados académica Datastream, de onde se extraíram os preços de fecho dos títulos utilizados. Os pesos a investir em cada activo, foram calculados mensalmente e para tal foi utilizado o método da "janelas de dados" a 1 e 2 anos. As conclusões apontam que para o horizonte temporal de 12 meses não se observa grande diferença entre os vários modelos estudados na tese. No entanto, podemos considerar que para mais rendibilidade e maior índice de Sharpe a carteira óptima foi aquela que se apresentou como melhor opção.
The main point of this study is to analyse some models underlying the active and passive portfolio management and what would be its impact on the efficient choice of a certain optimal portfolio constituted by stocks which are integrated in Dutch reference index - AEX-25. For the historical analysis were considered two of the principal models used in this type of management, the mean-variance model of Markowitz the minimum variance and naïve (homogeneous weights) models. We are considering, in this thesis, a 10-year investment horizon which will mediate in between January 2002 and December 2002. The data were obtained with Datastream, an academic data-base,where we could extract the closing price of the securities used. To determine that aforementioned weight we'll use the "window system" for 1 up to 2 years. To conclude, we will be able to see that for 12 months there are no significant differences between the types of portfolio management treated throughout the dissertation. Moreover, we may consider that for higher returns and sharp ratio, the optimal portfolio is the best option.
