Modelação do risco de taxa de juro nas empresas seguradoras

• Author(s): Rebelo, Cláudio Torpes
• Date: 2009
• Persistent ID: http://hdl.handle.net/10400.5/1177
• Origin: Repositório da UTL
• Subject(s): Risco de taxa de juro; imunização; duração; convexidade; Solvencia II; Interest rate risk; immunization; duration; convexity; Solvency II
• Document Type: Master Thesis
• Language: Portuguese
• Advisor(s): Simões, Onofre Alves

Description

A volatilidade das taxas de juro tem consequências directas no valor presente dos fluxos monetários (cash flows) futuros. Deste modo, as companhias de seguros estão particularmente expostas ao risco de taxa de juro, vindo este explicitamente reconhecido no projecto de Solvência II. O objectivo do presente trabalho consiste assim em descrever o problema do risco de taxa de juro e apresentar algumas estratégias de protecção (imunização) face a este mesmo risco. Será dada mais ênfase ao risco de taxa de juro dos activos de rendimento fixo, embora se dedique um capítulo ao dos activos de rendimento incerto. Por fim analisa-se o exercício proposto no QIS4 (Quantative Impact Study) de modo a aferir se este é adequado para captar a exposição ao risco de uma carteira hipotética de acidentes de trabalho. Interest rate volatility has a direct impact on the value of future cash flows. As recognized by the Solvency II project, insurance companies are particularly exposed to what is known as interest rate risk. This dissertation aims to describe interest rate risk and some immunization theories focusing on fixed income securities. However, we dedicate one brief chapter to variable income securities as well. Finally, we will analyze the Quantative Impact Study 4 (QIS4) exercise concerning the capital charge for interest rate risk, in order to assess its suitability in measuring the risk exposure of a hypothetical workers compensations portfolio. Mestrado em Ciências Actuariais