Autor(es): Silva, Nadjara Davi ; Peixoto, Fernanda Maciel ; Barboza, Flavio ; Tizziotti, Catarine Palmieri Pitangui
Data: 2020
Origem: Oasisbr
Assunto(s): State-owned enterprises; earnings management; ownership and control structure; IFRS; Empresas estatais; Gerenciamento de resultados; Estrutura de propriedade e controle; IFRS
Objective:The accounting information can be manipulated in order to change the perception of the minority shareholders about the real situation of the firm. In case of state-owned enterprises (SOEs), they can have their wealth expropriated by the politicians and bureaucrats’ opportunistic behavior, which is an incentive to the earnings management (EM) practice. This study aims to analyze the state ownership effects on EM in Brazil, and investigate the link between EM, and ownership and control structures.Method: Data from 2006–2015,for 250 non-financial Brazilian public firms, which covers 26 SOEs. The analyses are based on multiple regression methods with panel data.Originality/Relevance:This study innovates by including in this analysis the interaction of state control with the excess of control rights over the ownership rights of the largest shareholders, and analyze the entrenchment effect. Additionally, addresses the EM both in terms of direction and breadth.Results: SOEs tend to take on income-increasing practices, which persisted even after the adoption of International Financial Reporting Standards (IFRS). However, the IFRS adoption led to a reduction in the level of EM, in special the positive trend. Yet, the firms' market value and size are significant for explaining EM.Theoretical/Methodological contributions: this study helps to understand the behavior of Brazilian SOEs, while reveals the SOE's political influence can induce greater information asymmetry and the control is more concentrated in there, which supposedly raises the risks of minority shareholders' expropriation. These results suggest the need for improvements in the transparency of these companies.
Objetivo: As informações contábeis podem ser manipuladas para mudar a percepção dos acionistas minoritários sobre a situação real da empresa. No caso de empresas estatais (EE), esses acionistas podem ter sua riqueza expropriada pelo comportamento oportunista de políticos e burocratas, o que é um incentivo à prática de gerenciamento de resultados (GR). Este estudo analisa os efeitos da propriedade estatal sobre o GR no Brasil e a ligação entre GR e estruturas de propriedade e controle.Método: Foram usados dados de 2006 a 2015, em uma amostra de 250 empresas brasileiras, das quais 26 são estatais. A análise é fundamentada em regressão com dados em painel.Originalidade/Relevância: Este estudo inova pela análise da interação entre controle estatal e excesso de direitos de controle sobre os direitos de propriedade dos acionistas majoritários, e, ainda, analisa o efeito entrincheiramento. Ademais, aborda o GR tanto em termos de direção quanto de amplitude.Resultados: Os resultados mostram que as EE tendem a adotar práticas de aumento de lucros, que persistiram mesmo após a adoção das IFRS. No entanto, isso reduziu o GR, em especial a tendência positiva. Constata-se, também, que o valor de mercado e o tamanho das empresas são significativos para explicar o GR.Contribuições teóricas/metodológicas: Este estudo contribui para a compreensão do comportamento diferenciado das empresas controladas pelo governo brasileiro. Observa-se que a influência política das EE pode induzir a uma maior assimetria informacional e que o controle acionário é mais concentrado nas EE, o que supostamente eleva os riscos de expropriação dos acionistas minoritários. Tais resultados indicam a necessidade de melhorias quanto à transparência dessas empresas.
