Hering S.A. Valuation

• Autor(es): Fukuzawa, Roberto ; Serra, Ricardo Goulart
• Data: 2017
• Origem: Oasisbr
• Assunto(s): Teaching case; Firm valuation; Discounted cash flow; Hering; Caso de ensino; Avaliação de empresas; Fluxo de caixa descontado; Hering
• Tipo de Documento: Artigo científico
• Idioma: Português

Descrição

The case studies real investment decisions and firm valuation. Hering S.A is a textile and retail clothing company listed in BM&FBovespa stock exchange. This case, based on newspaper articles and public information detailed in the text, (i) enables the students to analyze the real investment decisions taken by investors that bought Hering´s stocks and at the same time (ii) challenges the students to formulate assumptions to value the firm based on public information such as: financial statements, macroeconomic indicators and other market variables. The result obtained by the students can be confronted in the classroom for further discussion about (i) the assumptions used and (ii) the stock prices calculated. Such discussion can explicit the biases arising from the motivation of the evaluators considering that different assumptions may have been adopted based on different interests (buyer’s, seller’s, etc.).

O caso apresenta o estudo sobre as decisões reais de investimento e de avaliação de empresa. A Hering S.A. é uma empresa de vestuário listada na BM&FBovespa. Por meio de informações públicas e artigos de jornais detalhados no texto, este caso (i) permite que os alunos analisem as decisões de investimento tomadas pelos grandes investidores que adquiriram ações ordinárias da empresa, ao mesmo tempo que (ii) oferece ao aluno o desafio de formular as premissas necessárias para avaliar a empresa com base em informações públicas como demonstrações contábeis, indicadores macroeconômicos e outras variáveis de mercado. O resultado obtido pelo aluno poderá ser confrontado na sala de aula para possível discussão sobre (i) as premissas utilizadas e (ii) os preços das ações calculados. Esta discussão pode explicitar os vieses decorrentes da motivação dos avaliadores na medida em que diferentes premissas podem ter sido adotadas e motivadas por diferentes interesses (comprador, vendedor, etc.).