Corporate governance e criação de valor nas empresas da Euronext Lisbon

• Author(s): Batista, Andreia Luísa Cardoso Rodrigues
• Date: 2017
• Persistent ID: http://hdl.handle.net/10400.26/20988
• Origin: Instituto Politécnico de Coimbra
• Subject(s): Corporate Governance; Euronext Lisbon; Teoria da agência; Criação de valor
• Document Type: Master thesis
• Language: Portuguese
• Advisor(s): Neves, Maria Elisabete Duarte
• Contributor(s): Repositório Comum

Description

Com o objetivo de minimizar a assimetria de informação entre gestores e acionistas e, consequentemente, os custos de agência suportados por estes últimos, nos últimos anos, foram introduzidas diversas normas com o objetivo de alterar substancialmente as práticas de governance das empresas, de forma a prever imprevistos na valorização da empresa no mercado. O objeto de estudo, da presente dissertação, permite analisar o impacto da composição do Conselho de Administração nas medidas de performance financeira em 40 empresas portuguesas cotadas em Bolsa, no período entre 2007 a 2015. Foi estudado em que medida o Nº Total de membros do CA, independência do CA, simultaneidade entre presidente e CEO e o facto de a empresa ser financeira ou não, influenciam a performance da empresa medida pela variável de criação de valor, Q de Tobin, e três medidas de desempenho económico-financeiro, ROE, ROA e EBITDA. Sendo o objetivo perceber se as características de Corporate Governance influenciam ou não o desempenho empresarial nas empresas Portuguesas, os nossos resultados, utilizando a metodologia de dados em painel, mostram que o modelo que apresenta como variável dependente a Rendibilidade dos capitais próprios (ROE) é o que apresenta melhor robustez. Nessa medida, foi possível perceber que existe uma relação entre variáveis de Governance e Rendibilidade dos capitais próprios (ROE). Especificamente, verifica-se que quanto maior for o nível de independência do CA, maior a rendibilidade dos capitais próprios e, quanto maior a dimensão do CA, menor a rendibilidade do acionista.