Author(s): Miranda, Rui Carlos Lobo
Date: 2015
Persistent ID: http://hdl.handle.net/10400.26/7675
Origin: Instituto Politécnico de Setúbal
Subject(s): Análise fundamental; Mercado de capitais; Mais-Valias; Indicadores económico-financeiros; Indicadores mercado
Dissertação apresentada para cumprimento dos requisitos necessários à obtenção do grau de em Contabilidade e Finanças
Em virtude da grave crise económica e financeira atual e devido à grande incerteza que paira nos mercados financeiros, investir em Bolsa nem sempre gera retorno. Por isso, a análise financeira é útil para informar os investidores. Quando estes pretendem adquirir títulos em Bolsa fazem-no, na sua vasta maioria, duma forma racional e baseados em determinados fatores. No presente estudo, efetuou-se uma pesquisa exploratória, bibliográfica, documental e quantitativa. A metodologia aplicada baseou-se, sobretudo, em Samaras et al. (2005, citados por Pavlou et al., 2007). Como ponto de partida, efetuou-se uma reflexão sobre como utilizar o tema da análise fundamental. Depois, procurou-se um desenvolvimento que representasse uma forma diferente de abordar e analisar o tema da análise fundamental e a previsão de mais-valias. A análise fundamental implica a análise do desempenho das empresas, sobretudo, através das suas demonstrações financeiras. Entre as técnicas de apoio à análise estão os indicadores económico-financeiros que constituem um dos suportes à tomada de decisão de compra de títulos na bolsa de valores. Partindo deste pressuposto, calculou-se um conjunto de indicadores chave relativos às empresas incluídas no índice geral português (PSIgeral) e no setor da construção, no período 2010 a 2013. Posteriormente, analisaram-se as taxas de crescimento médias desses indicadores, visando atingir o objetivo geral do estudo que consiste em verificar, entre as empresas da amostra, qual a que constitui o melhor ativo para investimento com um potencial de valorização e criação de mais-valias para o investidor utilizando-se como instrumento básico os indicadores económicos, financeiros e de mercado. Verificou-se que entre as empresas indicadas e no período analisado, a que constitui o melhor ativo para investimento com um potencial de valorização e criação de mais-valias para o investidor é a Mota Engil. Ao nível da taxa média de crescimento anual foi a empresa que, em média, obteve melhores desempenhos nos indicadores selecionados da liquidez, financiamento, rendibilidade e mercado. No entanto a Teixeira Duarte, também, apresentou taxas médias de crescimento anual que permitem ter em consideração esta empresa na constituição da carteira de ativos para investimento e criação de mais-valias para o investidor. Considera-se que o impacto do trabalho, em termos subjetivos, foi positivo.
Abstract: Due to the current severe economic and financial crisis and due to the great uncertainty that exists in the financial markets, investing in the stock market does not always generate returns. Thus, financial analysis is useful to inform investors. When they intend to invest in securities on the Stock Exchange, they do it, in their vast majority, in a rational way based on certain factors. In the present study, we have made an exploratory, bibliographic, documental and quantitative research. The applied methodology is based, mainly, on Samaras et al. (2005, referred by Pavlou et al., 2007). As a starting point, we have reflected on how to use the fundamental analysis issue. Then, we seek a development that represents a different approach and analyze of the topic of fundamental analysis and forecasting value added. Fundamental analysis implies the companies’ performance analysis, primarily, by means of their financial statements. Among the techniques that support the analysis are the economic and financial indicators that constitute one of the anchors of investment decision making on the Stock Exchange. Under this assumption, we calculated a set of key indicators relating to the companies included in the Portuguese general index (PSIgeral) and in the construction sector, in the period from 2010 a 2013. Subsequently, we analyzed the average growth rates of these indicators, in order to reach the overall goal of the study which consists of verifying, among companies included in the sample, which is the best asset for investment with an appreciation potential and creation of added value for the investor using as a basic tool the economic, financial and market indicators. It was found that, among the indicated companies and in the analyzed period, the best asset for investment with a potential for appreciation and creation of value added for the investor is Mota Engil. In terms of average annual growth rate it was the company that, on average, achieved better performance on the selected indicators of liquidity, funding, profitability and market. However, Teixeira Duarte also showed an average annual growth rate that allows taking this company into consideration when building the portfolio of assets for investment and creation of added value for the investor. We consider that, in subjective terms, the impact of this work is positive.
