Document details

Realized volatility: assessing the predictive performance of parametric volatility models

Author(s): Serrasqueiro, Pedro

Date: 2011

Persistent ID: http://hdl.handle.net/10071/4331

Origin: Repositório do ISCTE-IUL

Subject(s): Volatilidade Realizada (RV); Dados de alta-frequência; Modelos GARCH; Volatilidade assimétrica; Realized Volatility (RV); High frequency data; GARCH models; Asymmetric volatility


Description

A presente dissertação pretende efectuar uma avaliação da capacidade predictiva de vários modelos GARCH, nomeadamente os modelos GARCH, EGARCH e GJR-GARCH, comparando as suas previsões com duas medidas para a volatilidade. Os resultados são obtidos após um enquadramento teórico da volatilidade realizada e das propriedades das suas distribuições, tanto condicionais como incondicionais, efectuando a mesma análise para os retornos. Em linha com os resultados já existentes na literatura, as distribuições incondicionais são leptoc úrticas e positivamente enviesadas, sendo que a volatilidade realizada se afasta mais da normalidade e exibe efeito assimétrico. Por outro lado, os retornos standardizados pelo desvio-padrão realizado aparentam ser aproximadamente normais.

The present dissertation intends to perform an evaluation of the predictive ability of several models of the GARCH family, namely the GARCH, EGARCH and GJR-GARCH models, by comparing their forecasts with two di erent proxies for volatility. This result is achieved after providing a brief theoretical framework for realized volatility and after assessing its unconditional and conditional distributional properties. Consistently with the results found in previous literature, unconditional distributions for returns and realized volatility are leptokurtic and rightly skewed, with realized volatility departing more from normality. On the other hand, the logarithm of realized volatility and returns standardized by the squared root of realized volatility appear to be close to normal. Furthermore, the logarithm of realized volatility exhibits the already documented asymmetric e ect of volatility.

Document Type Master thesis
Language English
Advisor(s) Curto, José Dias
Contributor(s) Serrasqueiro, Pedro
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