Author(s): Pereira, António Miguel Mourato
Date: 2018
Persistent ID: http://hdl.handle.net/10400.14/25472
Origin: Veritati - Repositório Institucional da Universidade Católica Portuguesa
Subject(s): Cellnex; Telecom; Equity valuation; Adjusted present value; Relative valuation; Avaliação de empresas; Valor atual líquido ajustado; Avaliação relativa; Domínio/Área Científica::Ciências Sociais::Economia e Gestão
This dissertation presents the valuation of Cellnex Telecom S.A., an independent infrastructure operator for wireless telecommunications traded in the Madrid Stock Exchange. The valuation relies on the application of two models – Adjusted Present Value (APV) and Relative Valuation – followed by a sensitivity analysis with the objective of testing the assumptions made. Through the application of the APV model Cellnex Telecom S.A is valued in €22.81 per share. The Relative Valuation method is only used to better understand how the market currently values similar companies rather than being a support for the investment recommendation. Lastly, this dissertation results are compared and analyzed to the results reported by Morgan Stanley Investment Bank dated 2nd August 2017.
Esta dissertação apresenta a avaliação da Cellnex Telecom S.A., uma operadora independente de infraestruturas para telecomunicações wireless cotada na Bolsa de Madrid. A avaliação conta com a aplicação de dois modelos – Valor Atual Liquido Ajustado (VALA) e Avaliação Relativa – seguida de uma análise de sensibilidade com o objetivo de testar os pressupostos feitos. Através da aplicação do modelo VALA a Cellnex Telecom S.A é avaliada em €22.81 por ação. O método de Avaliação Relativa é utilizado exclusivamente por forma a melhor perceber como o mercado avalia atualmente empresas similares ao invés de servir de suporte para a recomendação de investimento. Por fim, os resultados desta dissertação são comparados e analisados com os resultados reportados pelo Banco de Investimento Morgan Stanley em 2 de agosto de 2017.
