Author(s): Cohen, Luiza Henriques
Date: 2012
Persistent ID: http://hdl.handle.net/10400.5/10508
Origin: Repositório da UTL
Subject(s): Avaliar empresas; Ópticas patrimonial; óptica de mercado; óptica do rendimento; Evaluation of companies; Asset Based Valuations; Market Valuation; Discounted Cash Flow Valuation
Mestrado em Finanças
O valor das empresas é uma questão de extrema importância principalmente na actualidade, quando, cada vez mais, ouvimos casos de processos que implicam empresas e a sua valorização, como: fusões e aquisições de empresas, liquidação de empresas, OPAs entre outos. O processo de avaliação é complexo, por vários motivos: o primeiro tem a ver com a complexidade do mercado; o segundo por termos de prever indicadores futuro, o que, face à conjuntura irregular da actualidade, torna as previsões cada vez menos fiáveis; por último, devido à diversidade de métodos de avaliação disponíveis que, nem sempre, se aplicam a todos os casos. Este Trabalho de Final de Mestrado pretende sintetizar alguns Métodos de avaliação de Empresas, leccionadosem cadeiras corporativas, ao longo do Mestrado de Finanças. A revisão bibliográfica pretende estudar as três ópticas de avaliação - patrimonial, mercado e rendimento -, e explicar as diferentes metodologias existentes nestas três abordagens. Além de resumir o vasto material bibliográfico existente, este trabalho pretende, de forma sintética, dar um pequeno exemplo da aplicação desses métodos de avaliação a uma empresa, fazendo uma "ponte" da teoria à prática, através do caso da Galp.
The value of companies is a matter of extreme importance, especially nowadays, that we often hear cases involving business processes and their recovery as: mergers and acquisitions, liquidation of companies, IPO between others. The evaluation process is complex for some reasons: the first is due to the complexity of the market; the second one is related with the intricacy of predicting future indicator, given the irregular conjuncture of today, its forecast is increasingly unreliable; lastly due to the diversity of assessment methods available that do not always apply to all cases. This work aims to synthesize some enterprise assessment methodologies taught in corporate classes along MSc Finance. The literature review aims to study three optical- asset based valuations, market valuation and discounted cash flow valuation-, and explain different methodologies existing in these three approaches. Besides summarizing the extensive existing literature review, this work pretends to, in a synthetic way, give a small example of the application of these methods of evaluation doing a bridge from the theory and the practice through the case of Galp.
