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Índice de preços de arrendamento residencial na cidade de Lisboa

Author(s): Silva, António Manuel dos Santos

Date: 2012

Persistent ID: http://hdl.handle.net/10400.5/10978

Origin: Repositório da UTL

Subject(s): Imobiliário; índice de preços; mercado de arrendamento; habitação; renda; área bruta privativa; Real estate; price index; rental market; housing; income; gross private area


Description

O objetivo do presente estudo é construir um índice imobiliário com base no valor observado das rendas de apartamentos localizados no concelho de Lisboa, no período de 1991 a 2011, e pertencentes a uma carteira de um investidor institucional nacional. Da revisão da literatura resultou a seleção de Modelos Hedónicos e de Vendas (Rendas) Repetidas, para, através do método quantitativo, proceder à construção do índice imobiliário. Foi construído um único Modelo de Vendas Repetidas e 15 Modelos Hedónicos em que a variável dependente era a Renda ou a Renda por m2 de Área Bruta Privativa. Os Modelos Hedónicos, na sua versão mais completa, consideraram como variáveis independentes, atributos tais como Área Bruta Privativa (em m2), Tipologia (T0, T1, T2, T3, T4 e T5 ou superior), Localização (simulada através do Coeficiente de Localização do SIGIMI), Idade (em anos, contados em 2011), Ano de Celebração do Contrato de Arrendamento e Obras de Beneficiação no período 1991-2011 (estado de conservação). Foi eleito para a quantificação do Índice de Preços de Arrendamento Residencial na Cidade de Lisboa, o Modelo Hedónico com Renda como variável dependente e apenas com 3 variáveis independentes (Área Bruta Privativa, Localização e Idade). O índice imobiliário foi comparado com o Índice de Atualização das Rendas, o Índice de Preços da Habitação (componente da valorização dos imóveis) e outros indicadores macroeconómicos tais como o Índice de Preços no Consumidor e Produto Interno Bruto. A rendibilidade global do imobiliário foi igualmente comparada com a rendibilidade de investimentos alternativos em ações e obrigações.

The aim of this study is to construct an index based on real estate value observed rents for apartments located in the municipality of Lisbon, in the period from 1991 to 2011, and a wallet belonging to a national institutional investor. The literature review resulted in the selection of Hedonic Models and Repeated Sales (Income) Models, for through the quantitative method, proceed to the construction of real estate index. We built a single Repeated Sales Model and 15 Hedonic Models in which the dependent variable was the Income or Income per m2 of Gross Private Area. Hedonic Models, in its most complete version, considered as independent variables, attributes such as Private Gross Area (m2), Bedrooms (T0, T1, T2, T3, T4 and T5 or more), Location (simulated by the SIGIMI Location Coefficient), Age (in years as in 2011), Year Celebration of the Rent Agreement and Improvement Works in the period 1991-2011 (condition). We elected to the quantification Rent Housing Price Index in the City of Lisbon, the Hedonic Model with Income as the dependent variable and with only three independent variables (Gross Private Area, Location and Age). The real estate index was compared with the Index of Income Update, the Housing Price Index (real estate value component) and other macroeconomic indicators such as the Consumer Price Index and Gross Domestic Product. The overall profitability of real estate was also compared with the profitability of alternative investments in stocks and bonds.

Mestrado em Gestão e Avaliação Imobiliária

Document Type Master thesis
Language Portuguese
Advisor(s) Carvalho, Joaquim Montezuma de
Contributor(s) Silva, António Manuel dos Santos
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