Author(s): Roque, Jorge Manuel Silva Gomes
Date: 2013
Persistent ID: http://hdl.handle.net/10400.5/11385
Origin: Repositório da UTL
Subject(s): Lei de Benford; liquidez; mercado de capitais; distribuição de frequências; Benford's Law; liquidity; stock market; frequencies distributions
Mestrado em Finanças
Este estudo tem como objectivo aplicar a Lei de Benford à liquidez do mercado de capitais em Portugal, mais concretamente o PSI-20, entre os anos de 2009 e 2012, e aferir se as distribuições obtidas para a amostra seguem ou não a distribuição teórica de Benford. O indicador de liquidez escolhido é o volume de transacções diárias. Os resultados variam conforme o teste estatístico utilizado na análise. Utilizando o teste Z, é possível detectar os desvios estatisticamente significativos nos valores individualmente, para cada posição dos dígitos. Utilizando o teste estatístico do qui-quadrado já é possível avaliar uma distribuição como um todo, para cada posição dos dígitos. Os resultados obtidos permitem afirmar que a amostra não apresenta diferenças estatisticamente significativas no caso do primeiro dígito em relação à distribuição teórica de Benford, ocorrendo o oposto nos casos do segundo, terceiro e quarto dígitos.
This study has the purpose of applying the Benford's Law to the Portuguese stock market liquidity, between the years of 2009 and 2012, and assess whether the obtained distributions follow or not the Benford's theoretical distribution. The liquidity indicator chosen is the daily volume transactions. The results vary according to the statistical tests used in the analysis. Using the Z test it is possible to detect statistically significant deviations in the values individually, for each position of the digits. Using the chi-square test is now possible to evaluate the obtained distributions as a whole, for each position of the digits. The obtained results show that there is no significant statistical difference in the case of the first digit when compared with the Benford's theoretical distribution, while in the cases of the second, third and fourth digits there is significant statistical difference.
