Document details

The Lisbon stock market from 1903 to 1913 : relationship between returns and macroeconomic variables

Author(s): Pereira, Miguel Francisco Fermoselle Silva

Date: 2015

Persistent ID: http://hdl.handle.net/10400.5/11402

Origin: Repositório da UTL

Subject(s): Bolsa de Lisboa; Crise Política; Variáveis Macroeconómicas; Rentabilidade; Lisbon Stock Market; Political Crisis; Macroeconomic Variables; Rentability


Description

As variações de Bolsa têm estado muito ligadas às instabilidades económicas e políticas, causando impactos nas variáveis macroeconómicas. O período em análise nesta investigação, 1903-1913, não é excepção. A situação de instabilidade política no princípio do século XX em toda a Europa não foi excepção em Portugal, que no período entre 1903-1913 enfrentou mudanças a nível político e governativo como consequência do assassinato do Rei. No que concerne à Bolsa de Lisboa durante este período, o número de empresas cotadas não era muito elevado e a capitalização da Bolsa (15% do PIB) pode ser comparada com outros mercados de Bolsa periféricos, tais como os da Noruega, Itália, Argentina, Chile ou Rússia. As empresas cotadas na Bolsa de Lisboa eram essencialmente bancos, empresas de seguros, algumas empresas industriais e, desde o final do século XIX, algumas empresas coloniais. A pergunta de investigação deste trabalho final de mestrado é a seguinte: Qual é a relação entre algumas variáveis macroeconómicas e a rentabilidade da Bolsa de Lisboa durante o período entre 1903 e 1913? Esta pergunta tem como objectivo esclarecer os seguintes pontos: 1. A relação entre variáveis macroeconómicas (inflação, PIB, taxas de juro) e o comportamento da Bolsa; 2. A performance da Bolsa de Lisboa durante este período de instabilidade política e económica.

The Stock Markets reactions have been much connected to the political and economic instabilities, leading to changes in the macroeconomic variables. The period of analysis in this research, 1903- 1913, is no exception. The situation of political instability in the beginning of 20th century all over Europe was also no exception in Portugal, which during the period of 1903-1913 faced changes in the political governance as a consequence of the assassination of the King. In what concerns the Lisbon Stock market during this period, the number of companies quoted were not so high and the capitalization (15% of GDP) can be compared with other peripheral Stock Markets, such as Norway, Italy, Argentina, Chile or Russia. The companies quoted were banks, insurance companies, some industrial companies and, after the end of the 19th century, also colonial companies. The research question of this master final work is the following: What is the relationship between some macroeconomic variables and the Stock returns in the Lisbon Stock Market during the period between 1903 and 1913? This research question intends to clarify the following aspects: 1. The relation between macroeconomic variables (inflation, GDP, interest rates) and the behaviour of the Stock Market. 2. The performance of Lisbon Stock Market in this period of political and economic instability.

Mestrado em Finanças

Document Type Master thesis
Language English
Advisor(s) Sousa, Rita Martins de
Contributor(s) Pereira, Miguel Francisco Fermoselle Silva
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