Document details

An investment strategy based on EPS revision

Author(s): Toraní, Ângelo Gabriel Filipe

Date: 2016

Persistent ID: http://hdl.handle.net/10400.5/13104

Origin: Repositório da UTL

Subject(s): estratégias; gestão ativa; excesso retorno; mercados eficientes; revisões analistas; tendências mercado; strategies; active management; excess return; markets' effiency; analyst revisions; overreaction; market tendencies


Description

Através da compra de ações, alvo das mais altas revisões a três meses nas estimativas de resultados por ação pelo consenso de analistas, o nosso trabalho incidiu sobre a criação de uma estratégia ativa a fim de verificar a existência de excesso de retorno desde janeiro 2007. As principais conclusões indicam-nos que no cômputo geral a estratégia é incapaz de bater o mercado; que a mesma se comporta de forma diferenciada durante diversos momentos de mercado, sendo preferível praticar uma gestão ativa da carteira durante uma estagnação de mercado; que reduzindo o rebalanceamento da carteira não traz qualquer beneficio para o investidor; e que durante o otimismo inerente no mercado, adquirir ações que foram alvos das piores revisões gera um grande excesso de retorno.

Purchasing stocks that have experienced the highest three months' revision in their EPS by the average of analysts, we created an active strategy to check the creation of abnormal returns during nine years since January 2007. Key results emerge: in general, we find support to say that our strategy is incapable to beat the market; the strategy behaves differently during different market tendencies; Our results suggest that is preferable to practice active management during a market stagnation period; reducing the rebalancing frequency do not bring any benefit for the investor; during the bull market, purchasing stocks that have been revising down by analysts generated higher excess return.

Mestrado em Finanças

Document Type Master thesis
Language English
Advisor(s) Duque, João
Contributor(s) Toraní, Ângelo Gabriel Filipe
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