Equity research - Pfizer Inc.

• Author(s): Charrua, António Pedro da Silveira e Lorena Pinto
• Date: 2017
• Persistent ID: http://hdl.handle.net/10400.5/15918
• Origin: Repositório da UTL
• Subject(s): Equity Research; Valuation; Pharmaceutical; Pfizer
• Document Type: Master thesis
• Language: English
• Advisor(s): Raposo, Clara
• Contributor(s): Repositório da Universidade de Lisboa

Description

Mestrado em Finanças

Este projecto contém informaçao detalhada da Pfizer Inc. Este Relatório de Avaliação é uma continuação do processo de implementação de um novo formato de apresentação para este tipo de projecto, agregando as regras de estilo do Trabalho Final do Programa de Mestrado do ISEG e as recomendações do CFA Institute (Pinto, Henry, Robison, and Stowe, 2010). A escolha da Pfizer Inc. vem do meu interesse pessoal na industria farmacêutica em geral, e em particular pela capacidade das empresas desta industria em criar valor e mesmo com custos muito altos, continuar a apresentar excelentes indicadores durante todos estes anos. O preço alvo desta avaliação foi calculado usando o método mais adequado para o efeito, o método dos Fluxos de Caixa Descontados (DCF), que foi complementado com o método dos Múltiplos Comparáveis para sustentar a recomendação final. Considerando que o preço alvo obtido foi de $37.35, representado um pontencial de valorização de 15% quando comparado ao preço da ação no final de 2016, a recomendação final é de Compra, apesar dos riscos existentes que podem after o preço alvo. O risco estimado para a empresa é considerado um risco médio.

This project contains a detailed valuation of Pfizer Inc. This Equity Research is a continuation of the implementation process of a new presentation format for this kind of projects, combining the style and rules of ISEG Master Final Project and the CFA institute (Pinto, Henry, Robison, and Stowe, 2010) recommendations. The choice of Pfizer Inc. comes from my personal interest in the pharmaceutical industry in general, and particularly in the capacity of companies in this industry to create value and even with very high costs continue to perform extremely well through the years. The price target from this valuation was computed using the most adequate method for the purpose, the Discounted Cash Flow (DCF) approach, which was complemented with Relative Valuation Method approach in order to support the final recommendation. Considering the price target obtained was $37.35 representing an upside potential of 15% when compared with the price of $32.48 in the end of 2016, the final recommendation is to Buy, despite the risks that may occur in the future that can affect the price target. The risk assessment estimated for Pfizer Inc. is considered to be medium.