O impacto das agências de notificação financeira na conjuntura económica

• Author(s): Grosso, Luís Carlos Ferreirinho
• Date: 2012
• Persistent ID: http://hdl.handle.net/10400.5/4965
• Origin: Repositório da UTL
• Document Type: Master thesis
• Language: Portuguese
• Advisor(s): Borges, Maria Rosa
• Contributor(s): Repositório da Universidade de Lisboa

Description

Mestrado em Economia Monetária e Financeira

As agências de notação financeira têm enfrentado muitas críticas devido aos sucessivos downgrades de rating efetuados a alguns países da Europa. Neste trabalho, testa-se o papel das agências de notação financeira no agravamento das condições económicas e financeiras destes países. Através da comparação dos resultados provenientes do modelo Probit Ordenado estimado, com as notações divulgadas pelas agências de notação financeira, comprova-se que alguns países deveriam apresentar ratings superiores aos divulgados pelas agências de notação financeira. Como resultado, conclui-se que os excessivos downgrades efetuados pelas agências de notação financeira levaram a um ciclo vicioso que culminou com os pedidos de ajuda financeira externa de Portugal, Grécia e Irlanda.

The rating agencies have faced a lot of criticism due to the successive rating downgrades made to some European countries. In this work, we test the role of rating agencies in the deterioration of economic and financial conditions in those countries. Comparing the results from the Ordered Probit model estimated with the notations published by the rating agencies can be proved that some countries should present ratings higher than those released by the rating agencies. As result, we conclude that the excessive downgrades made by the credit rating agencies led to a vicious cycle that culminated in requests for external financial assistance by Portugal, Greece and Ireland.