Modelos de otimização para a gestão de ativos e passivos nos fundos de pensões

• Author(s): Melo, Ricardo Brito
• Date: 2015
• Persistent ID: http://hdl.handle.net/10400.5/9046
• Origin: Repositório da UTL
• Subject(s): Planos e fundos de pensões; ALM; Modelos de otimização; PDE; Pension plans and pension funds; Optimisation models; SDP
• Document Type: Master thesis
• Language: Portuguese
• Advisor(s): Simões, Onofre
• Contributor(s): Repositório da Universidade de Lisboa

Description

Mestrado em Decisão Económica e Empresarial

No futuro teme-se que as pensões de reforma por velhice possam estar subfinanciadas, devido ao envelhecimento da população e também ao início tardio da vida laboral. É possível que, para tentar contornar esta situação, seja necessário um aumento significativo no nível das contribuições feitas pelos empregadores e empregados. Uma forma de procurar minimizar esse aumento é o recurso a modelos de otimização, que serão aplicados precisamente à gestão dos ativos e passivos associados a fundos e planos de pensões. Este trabalho, que é essencialmente um estudo teórico, está dividido em duas partes. Na primeira, apresentam-se os aspetos essenciais dos planos e fundos de pensões e também os conceitos fundamentais na gestão de ativos e passivos (Assets and Liabilities Management - ALM), pois não são temas tratados na parte curricular do mestrado, nem na licenciatura. Na segunda, depois de uma análise bastante exaustiva da volumosa literatura existente sobre o tema, apresentam-se oito trabalhos que foram selecionados atendendo ao propósito de procurar dar a conhecer, tanto quanto as restrições de dimensão do texto o possibilitam, as diferentes abordagens para a resolução do importante problema em causa.

Retirement pensions may be at risk in a future not so far, because of aged populations and late start of working life. This means that an increase of contributions by the sponsors, employers and employees, may be required. Another way to mitigate the risk of this happening is to apply optimization models in the management of the assets and liabilities for pension funds and pension plans. This document is essentially a theoretical text, in two parts. The first part presents the main features about pension funds and pension plans and fundamental concepts regarding assets and liabilities management (ALM), because these are "new" topics, in the sense that there is no course in the Masters program (or in the Bachelors program) in which they are covered. The second part gives the possible review of the existing extensive literature; a particular detail is given to eight contributions that give very interesting different approaches to solve the ALM problem for pension funds.