Performance of personal pension funds in Portugal

• Autor(es): Correia, Beatriz
• Data: 2017
• Identificador Persistente: http://hdl.handle.net/10400.5/14500
• Origem: Repositório da UTL
• Assunto(s): Personal pension plans; pension funds' performance
• Tipo de Documento: Dissertação de mestrado
• Idioma: Inglês
• Orientador(es): Garcia, Maria Teresa
• Contribuidor(es): Repositório da Universidade de Lisboa

Descrição

Mestrado em Finanças

Numa sociedade onde o número de pensionistas está a aumentar e a proporção de contribuintes a decrescer, o sistema da segurança social está a tornar-se insustentável, aumentando assim a importância dos planos poupança reforma como complemento das pensões pagas pelo Estado. Após a crise financeira de 2008, cresceu a preocupação em garantir um rendimento durante a reforma, levando a um aumento da contribuição para produtos de longo-prazo. Esta dissertação tem como objetivo analisar o desempenho dos planos poupança reforma (PPR) em Portugal e providenciar mais informação sobre este tópico, uma vez que a literatura nesta área é escassa. Os resultados sugerem que o retorno destes planos não é significativamente diferente de zero e os mesmos têm um desempenho inferior, a portfólios equivalentes, em média. Este resultado pode implicar que os PPR não são a melhor solução a fim de garantir o mesmo nível de vida durante a reforma do indivíduo. Quando comparados entre si, os PPR apresentam uma rendibilidade semelhantes, o que pode ser provocado pelas restrições impostas por lei no que concerne à estrutura do mercado de fundos de pensões e à alocação dos investimentos.

In a society where the number of pensioners is considerably increasing and the proportion of contributors is decreasing, the social security system is becoming unaffordable, increasing the importance of personal pension plans in complementing the pensions provided by Governments. After the 2008 financial crisis, the concern related with the guarantee of an income during the retirement period increased, which lead to a major investment in retirement-oriented financial products. This work pretends to analyze the performance of personal pension plans in Portugal and to provide more information about these financial products, as the literature in Portugal related with this topic is scarce. It was found evidence that, on average, the performance of these plans is not significantly different from zero and that they underperform their benchmarks. This result might implicate that these plans are not the solution to guarantee the same standard of living once the individual retires. When compared against each other, the performance does not differ significantly between funds, and this might be related with the restrictions imposed by the Government regarding the market structure and asset allocation.