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O presente projeto aplicado analisa de que forma a Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) está a reconfigurar a relação entre as empresas e os seus stakeholders no mercado europeu, com foco especial no contexto português. Numa primeira fase procede-se à análise comparativa da transposição e da operacionalização da CSRD em cinco países europeus estratégicos: Itália, França, Alemanha, Espanha e Suécia, com o objetivo de identificar padrões regulatórios, níveis de maturidade institucional e impactos diferenciados na relação empresa-stakeholders. Numa segunda fase, desenvolve-se um estudo de múltiplos casos envolvendo 21 empresas associadas do Business Council for Sustainable Development (BCSD) Portugal, selecionadas por amostragem intencional-proporcional, representativas de 15 setores económicos. A metodologia de investigação subdivide-se numa análise teórica e numa análise empírica. A análise teórica compreende uma revisão da literatura, ancorada na teoria dos stakeholders, incidindo sobre a operacionalização da dupla materialidade, a convergência entre o relato financeiro e não financeiro e a identificação de matrizes de indicadores-chave alinhadas com as práticas de Environmental, Social and Governance (ESG). A análise empírica suporta-se no método de estudo de caso (Yin, 2020), recorrendo à revisão documental de relatórios de sustentabilidade e de contas, bem como pareceres de verificação, com codificação à luz dos requisitos da CSRD (dupla materialidade, due diligence e cadeia de valor) e análise within-case e cross-case centrada nos principais grupos de stakeholders: investidores, colaboradores, fornecedores, clientes, comunidades e entidades reguladoras. Os resultados evidenciam assimetrias significativas na maturidade do cumprimento dos requisitos da CSRD, bem como fragilidades ao nível da mensuração auditável, da cobertura da cadeia de valor e da consistência dos processos de verificação, particularmente no contexto das Pequenas e Médias Empresas (PME). Os resultados sustentam a necessidade de capacitação dirigida às PME, da harmonização dos processos de verificação da conformidade e do reforço do papel do BCSD Portugal como mediador entre a regulação europeia e a realidade empresarial nacional. A CSRD atua como um filtro competitivo, no qual as empresas que internalizam rapidamente padrões robustos de relato tendem a reduzir o custo de capital e a reforçar a sua legitimidade junto do mercado, enquanto as restantes enfrentam maior exposição normativa e perda de confiança dos stakeholders.