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Ao longo dos fins do Verão e do Outono de 1998 foi-se tomando cada vez mais evidente que as virtudes proclamadas aos quatro ventos do nascente Banco Central Europeu e seu esperado filho, o Euro, tinham sido enaltecidas um pouco para além do credível. Os cenários descritos pelos seus protagonistas pareceram ignorar as armadilhas que as circunstâncias económicas poderão fazer surgir. Circunstâncias essas que tomarão muito difícil aos governos nacionais cumprir os termos do Pacto de Estabilidade de Amesterdão. Este curto artigo apresentou um cenário que seria possível como resultado dum forte arranque inicial do Euro e, como alternativa, outro mais apropriado que surgiria menos robusto, por várias razões, algumas das quais poderiam facilmente ter sido imprevisíveis