Author(s):
Monte, Ana Paula ; Barra, Tânia Isabel
Date: 2015
Persistent ID: http://hdl.handle.net/10400.11/10713
Origin: Repositório Científico do Instituto Politécnico de Castelo Branco
Subject(s): Política de dividendos; Rendimento dos dividendos; Determinantes; PSI-20; BEL-20; Dividend policy; Dividend yield; Determinants; Política de dividendos; Política de dividendos; Rendimento dos dividendos; Rendimento dos dividendos; Determinantes; Determinantes; PSI-20; PSI-20; BEL-20; BEL-20; Dividend policy; Dividend policy; Dividend yield; Dividend yield; Determinants; Determinants
Description
Os fatores que determinam a política de dividendos têm sido alvo de intensa pesquisa nas últimas décadas, existindo, por vezes, conflitos no que concerne ao comportamento deste tipo de rendimentos. O presente trabalho tem como objetivo principal identificar os determinantes das políticas de distribuição de dividendos entre empresas cotadas. A amostra em estudo foi constituída por empresas do PSI 20 e do BEL 20, durante o período de 2008 a 2013. Através da utilização de regressões lineares multivariadas, foram estudadas três variáveis dependentes, Dividend Rate, Dividend Payout e Dividend Yield. Os resultados das regressões evidenciam que a rentabilidade é o fator mais significativo para a decisão de distribuir dividendos. A seguir, os determinantes mais importantes obtidos foram a estrutura de capital, as oportunidades de crescimento, a dimensão e as despesas com juros.
ABSTRACT: The factors that drive dividend policy of a company have been the subject of extensive research over time, sometimes there are conflicts regarding the behavior of such earnings. The study attempts to find the determinants of dividend policies. A sample of companies of PSI-20 and BEL-20 has been considered for the period from 2008 to 2013. Through the use of multivariate linear regressions, three dependent variables, Dividend Rate, Dividend Payout and Dividend Yield have been studied. The regression results show that profitability is most significant factor for the decision to distribute dividends. Subsequently the most important determinants obtained were capital structure, growth opportunities, size and interest expenses.
