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This dissertation presents an equity valuation of BMW Group, one of the world’s most recognized premium automobile manufacturers, during one of the most significant structural transitions in its recent history. Motivated by BMW’s share price decline of over 30% from its 2023 highs, intensifying competition in China, US import tariffs, and the ongoing shift toward electric vehicles, the study examines whether the current market valuation fairly reflects BMW’s long-term earnings power or represents an overshoot to the downside. The primary valuation approach is a Sum-of-the-Parts (SOTP) Discounted Cash Flow (DCF) model. It values the Industrial segment using Free Cash Flow to the Firm (FCFF), discounted at the Weighted Average Cost of Capital (WACC), while the Financial Services segment is valued with a Price-to-Book multiple to reflect its distinct risk and balance sheet profile. Relative Valuation based on broad and core peer groups serves as a market-based plausibility check. The forecast incorporates the Neue Klasse rollout, the European agency sales model, China volume and pricing dynamics, and BMW’s elevated near-term investment cycle. Sensitivity analyses and a Monte Carlo simulation test the robustness of the results. The DCF model yields a base-case implied share price of €93.4, while the weighted end-2026 target price is €86.4, implying approximately 15% upside. The thesis supports a Moderate Buy recommendation, while acknowledging execution, China, and macroeconomic risks.

Esta dissertação apresenta uma avaliação de capital próprio do Grupo BMW, um dos fabricantes premium de automóveis mais reconhecidos a nível mundial, durante uma importante transição estrutural. Motivado pela queda de mais de 30% no preço das ações da BMW face aos máximos de 2023, pela concorrência na China, pelos direitos aduaneiros norte-americanos e pela transição para veículos elétricos, o estudo examina se a atual avaliação de mercado reflete adequadamente o potencial de resultados de longo prazo da BMW ou se representa uma reação excessiva em baixa. A principal abordagem é um modelo de Fluxo de Caixa Descontado (DCF) por Partes (SOTP). O segmento Industrial é avaliado com base no Fluxo de Caixa Livre para a Empresa (FCFF), descontado ao Custo Médio Ponderado do Capital (WACC), enquanto os Serviços Financeiros são avaliados através de um múltiplo Preço/Valor Contabilístico. A Avaliação Relativa serve como verificação de plausibilidade. A previsão incorpora a Neue Klasse, o modelo de agência europeu, a dinâmica na China e o elevado ciclo de investimento de curto prazo. Análises de sensibilidade e uma simulação de Monte Carlo testam a robustez dos resultados. O modelo DCF apura um preço implícito base de €93,4 por ação, enquanto o preço-alvo ponderado para o final de 2026 é de €86,4, implicando aproximadamente 15% de valorização. A dissertação suporta uma recomendação de Compra Moderada, reconhecendo riscos de execução, China e macroeconómicos.