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Fatores determinantes da maturidade e composição da dívida das empresas portuguesas cotadas

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Resumo:O principal objetivo deste trabalho consiste em analisar empiricamente os fatores que potencialmente determinam a maturidade e composição (privada ou pública) da dívida das empresas portuguesas cotadas. Para a análise utilizaram-se dados em painel de 46 empresas portuguesas cotadas não financeiras, referentes ao período de 2003 a 2010. Considerou-se cinco modelos de regressão, onde os mesmos incluem um conjunto de variáveis explicativas do rácio da maturidade e composição da dívida, sendo estas: a dimensão da empresa, a tangibilidade dos ativos, as oportunidades de crescimento, a taxa efetiva de imposto, a volatilidade dos resultados operacionais, a idade da empresa, a maturidade dos ativos e a qualidade/rendibilidade da empresa. Os resultados obtidos sugerem que a maturidade dos ativos, a qualidade/rendibilidade e a dimensão da empresa mostram-se estatisticamente significativos para determinar a maturidade da dívida. Quanto à composição da mesma, tem-se que a dimensão da empresa, as oportunidades de crescimento, a taxa efetiva de imposto, a volatilidade dos resultados operacionais a idade da empresa e a maturidade dos ativos, são fatores determinantes para explicar a escolha de financiamento privado (empréstimos bancários, contratos de leasing e papel comercial) das empresas. Para a escolha de financiamento público (empréstimos obrigacionista), nota-se que tal como acontece no financiamento privado, a maturidade dos ativos, a dimensão e a idade da empresa revelam-se variáveis explicativas estatisticamente significativas.
Autores principais:Rodrigues, Cátia Sofia Fernandes
Assunto:Política de financiamento Estrutura da dívida Maturidade da dívida Dívida privada Dívida pública Financing policy Debt structure Debt maturity Private debt Public debt
Ano:2012
País:Portugal
Tipo de documento:dissertação de mestrado
Tipo de acesso:acesso restrito
Instituição associada:Instituto Politécnico de Lisboa
Idioma:português
Origem:Repositório Científico do Instituto Politécnico de Lisboa

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