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Pension plan funding and market value of the firm : a study on portuguese companies

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Resumo:O objetivo da presente Tese Final de Mestrado é testar a existência de um efeito direto entre o nível de financiamento do fundo de pensões de uma empresa e o seu valor de mercado. Constituindo uma parte vital do mercado de capitais, o estudo de ativos e passivos associados a planos de pensões é de particular interesse para investidores, shareholders e market makers. Dois métodos distintos, um modelo cross-sectional e um estudo de evento "variable-effect" são utilizados para testar a hipótese de que um aumento do défice do plano de pensões seja incorporado pelo mercado através de um decréscimo de igual dimensão no valor de mercado de uma firma. Para o período 2010-2015 e uma amostra de firmas do PSI Geral, ambos os modelos parecem indicar que o valor de mercado da firma não diminui devido a um aumento do défice no plano de pensões, e que o passivo associado a planos de pensões é apenas mais um componente do passivo. Estes resultados sugerem que os shareholders não têm em conta o nível de financiamento do plano de pensões na avaliação do valor da firma em separado, integrando-o na avaliação do passivo de forma indiferenciada.
Autores principais:Domingos, José Amílcar Neves
Assunto:Planos de Pensões Planos de Benefício Definido Solvência Valor de Mercado Pension plans Defined Benefit plans Solvency Market Value
Ano:2017
País:Portugal
Tipo de documento:dissertação de mestrado
Tipo de acesso:acesso restrito
Instituição associada:Universidade de Lisboa
Idioma:inglês
Origem:Repositório da Universidade de Lisboa

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