Synergistic Gains in Mergers and Acquisitions: Case Study

• Author(s): Pereira, Adalmiro ; Teixeira, Tânia ; Couto, Joana
• Date: 2024
• Origin: Revista E3
• Subject(s): Articles
• Document Type: Journal article
• Language: English

Description

The impact of mergers and acquisitions on organizational restructuring processes is particularly clear in the contemporary economy. Mergers and acquisitions can be seen as one of the main ways of generating profits for participating companies, as well as accessing new market opportunities. The objective of this article is to study of synergistic gains resulting from mergers and acquisitions activities. The selected research method is based on a case study that involves the analysis of two merger processes by incorporation. The first merger process takes place in 2016 between the companies Sonae – Specialized, SGPS, SA and Sonae MC – Modelo Continente, SGPS, SA The second process takes place in 2019 between Modelo Continente, SGPS, SA and Sonae MC, SGPS, SA For this purpose, we opted for the company valuation method using the quantitative discounted cash flow model, where the cash flow is updated by the weighted average cost of capital. However, we also determine economic and financial indicators, in order to better analyze the behavior of entities. Finally, the market value recorded by each company before and after the merger processes was determined. The results achieved made it possible to identify an extraordinary gain after the mergers, resulting in cost reduction, in particular through process optimization and improved organizational efficiency.

O impacto das fusões e aquisições nos processos de reestruturação organizacional é particularmente claro na economia contemporânea. As fusões e aquisições podem ser vistas como uma das principais formas de gerar lucros para as empresas participantes, bem como de aceder a novas oportunidades de mercado. O objetivo deste artigo é estudar os ganhos sinérgicos resultantes das atividades de fusões e aquisições. O método de pesquisa selecionado baseia-se num estudo de caso que envolve a análise de dois processos de fusão por incorporação. O primeiro processo de fusão ocorre em 2016 entre as empresas Sonae – Specialized, SGPS, SA e Sonae MC – Modelo Continente, SGPS, SA. O segundo processo ocorre em 2019 entre Modelo Continente, SGPS, SA e Sonae MC, SGPS, SA. Para este efeito, optámos pelo método de avaliação da empresa utilizando o modelo quantitativo de fluxo de caixa descontado, onde o fluxo de caixa é atualizado pelo custo médio ponderado de capital. No entanto, também determinamos indicadores económicos e financeiros, a fim de melhor analisar o comportamento das entidades. Finalmente, foi determinado o valor de mercado registado por cada empresa antes e depois dos processos de fusão. Os resultados alcançados permitiram identificar um ganho extraordinário após as fusões, resultando na redução de custos, em particular através da otimização de processos e da melhoria da eficiência organizacional.