Publicação
Portuguese market reaction to earnings and dividend announcements
| Resumo: | O principal objectivo desta dissertação de mestrado é contribuir para uma melhor compreensão do mercado de acções Português, através de evidência empírica sobre a eficiência do mercado na forma semi-forte. Para atingir este objectivo concentramo-nos no efeito da divulgação de informação financeira (anúncio de resultados e dividendos), analisando tanto a reacção do preço das acções como do seu volume de negócios. A investigação baseou-se na metodologia do estudo de eventos, através da análise de 548 eventos, 446 anúncios de resultados e 102 anúncios de dividendos por empresas admitidas à cotação no índice bolsista PSI-20 durante o período de Janeiro de 2005 a Dezembro de 2010. Os resultados evidenciam o conteúdo informativo dos anúncios de resultados e dividendos, uma vez que encontramos evidência empírica de rentabilidade e volume de transacção anormal em torno do dia dos anúncios. No entanto, encontramos também evidência que sugere que o mercado Português não é eficiente na forma semi-forte quanto à divulgação de informação financeira, verificando-se que este não reage imediata e totalmente à nova informação divulgada. Esta dissertação fornece nova evidência sobre o conteúdo informativo da informação financeira divulgada no mercado Português, através da análise da reacção do preço das acções e do seu volume de negócios a anúncios de resultados e dividendos considerados pelo mercado como “boas” notícias, “más” notícias ou anúncios que não transmitem “nenhuma” notícia. Ao utilizar a amplitude relativa do preço das acções, o nosso estudo contribui para a literatura existente, dado que tanto quanto sabemos, nenhum outro estudo explorou a variação da amplitude do preço das acções em torno de determinados anúncios. |
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| Autores principais: | Parada, Sofia Madalena Sequeira |
| Assunto: | Mercados financeiros Economia portuguesa Bolsa de valores Informação financeira |
| Ano: | 2011 |
| País: | Portugal |
| Tipo de documento: | dissertação de mestrado |
| Tipo de acesso: | acesso aberto |
| Instituição associada: | Universidade de Aveiro |
| Idioma: | inglês |
| Origem: | RIA - Repositório Institucional da Universidade de Aveiro |
| Resumo: | O principal objectivo desta dissertação de mestrado é contribuir para uma melhor compreensão do mercado de acções Português, através de evidência empírica sobre a eficiência do mercado na forma semi-forte. Para atingir este objectivo concentramo-nos no efeito da divulgação de informação financeira (anúncio de resultados e dividendos), analisando tanto a reacção do preço das acções como do seu volume de negócios. A investigação baseou-se na metodologia do estudo de eventos, através da análise de 548 eventos, 446 anúncios de resultados e 102 anúncios de dividendos por empresas admitidas à cotação no índice bolsista PSI-20 durante o período de Janeiro de 2005 a Dezembro de 2010. Os resultados evidenciam o conteúdo informativo dos anúncios de resultados e dividendos, uma vez que encontramos evidência empírica de rentabilidade e volume de transacção anormal em torno do dia dos anúncios. No entanto, encontramos também evidência que sugere que o mercado Português não é eficiente na forma semi-forte quanto à divulgação de informação financeira, verificando-se que este não reage imediata e totalmente à nova informação divulgada. Esta dissertação fornece nova evidência sobre o conteúdo informativo da informação financeira divulgada no mercado Português, através da análise da reacção do preço das acções e do seu volume de negócios a anúncios de resultados e dividendos considerados pelo mercado como “boas” notícias, “más” notícias ou anúncios que não transmitem “nenhuma” notícia. Ao utilizar a amplitude relativa do preço das acções, o nosso estudo contribui para a literatura existente, dado que tanto quanto sabemos, nenhum outro estudo explorou a variação da amplitude do preço das acções em torno de determinados anúncios. |
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