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Portuguese market reaction to earnings and dividend announcements

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Resumo:O principal objectivo desta dissertação de mestrado é contribuir para uma melhor compreensão do mercado de acções Português, através de evidência empírica sobre a eficiência do mercado na forma semi-forte. Para atingir este objectivo concentramo-nos no efeito da divulgação de informação financeira (anúncio de resultados e dividendos), analisando tanto a reacção do preço das acções como do seu volume de negócios. A investigação baseou-se na metodologia do estudo de eventos, através da análise de 548 eventos, 446 anúncios de resultados e 102 anúncios de dividendos por empresas admitidas à cotação no índice bolsista PSI-20 durante o período de Janeiro de 2005 a Dezembro de 2010. Os resultados evidenciam o conteúdo informativo dos anúncios de resultados e dividendos, uma vez que encontramos evidência empírica de rentabilidade e volume de transacção anormal em torno do dia dos anúncios. No entanto, encontramos também evidência que sugere que o mercado Português não é eficiente na forma semi-forte quanto à divulgação de informação financeira, verificando-se que este não reage imediata e totalmente à nova informação divulgada. Esta dissertação fornece nova evidência sobre o conteúdo informativo da informação financeira divulgada no mercado Português, através da análise da reacção do preço das acções e do seu volume de negócios a anúncios de resultados e dividendos considerados pelo mercado como “boas” notícias, “más” notícias ou anúncios que não transmitem “nenhuma” notícia. Ao utilizar a amplitude relativa do preço das acções, o nosso estudo contribui para a literatura existente, dado que tanto quanto sabemos, nenhum outro estudo explorou a variação da amplitude do preço das acções em torno de determinados anúncios.
Autores principais:Parada, Sofia Madalena Sequeira
Assunto:Mercados financeiros Economia portuguesa Bolsa de valores Informação financeira
Ano:2011
País:Portugal
Tipo de documento:dissertação de mestrado
Tipo de acesso:acesso aberto
Instituição associada:Universidade de Aveiro
Idioma:inglês
Origem:RIA - Repositório Institucional da Universidade de Aveiro

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