Publicação
Desempenho de fundos do setor energético dos E.U.A.
| Resumo: | Este estudo avalia o desempenho de 36 fundos mutualistas de investimento dos Estados Unidos da América que investem no setor da energia durante o período de investimento de janeiro de 1999 a setembro de 2014. Os fundos foram indentificados através da Lipper Global Classification. O desempenho dos fundos é medido usando métodos não condicionais e condicionais, e por comparação a índices de referência do mercado geral e do setor. Como padrão de comparação com o mercado foi usado o indíce da CRSP e como padrão de comparação com o setor foi usado o indíce do S&P 500 Energy. A maioria dos modelos indicaram um desempenho neutro dos gestores e apenas três modelos indicaram um desempenho positivo do gestor, sendo que nesses casos a evidência é muito fraca. Os dados ainda sugerem que os fundos do setor energético estão mais expostos a ações de baixa capitalização, a ações de valor e a ações com bom desempenho no passado, e a ações com rendibilidades fracas. Quando é utilizado o benchmark do mercado, as estimativas das regressões mostram que o modelo condicional de quatro fatores é o modelo que apresenta o R2 ajustado mais elevado, o que justifica a introdução de variáveis públicas de informação de forma a ter em conta a alteração do retorno esperado e dos fatores de risco ao longo do tempo. Quando é usado o benchmark do setor existe apenas um pequeno incremento do R2 ajustado, demonstrando que as variáveis de informação pública não apresentam tanta relevância para este benchmark. O setor tem pouca correlação com o mercado geral, o que justifica R2 ajustados baixos. Os resultados ainda sugerem, tal como seria de esperar, que os modelos condicionais têm uma maior capacidade explicativa das rendibilidades. |
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| Autores principais: | Correia, Nuno Francisco Gonçalves |
| Assunto: | Setor energético Fundos do setor da energia Desempenho de fundos setoriais Desempenho de fundos mutualistas Energy sector Energy sector funds Sector fund performance Mutual fund performance |
| Ano: | 2018 |
| País: | Portugal |
| Tipo de documento: | dissertação de mestrado |
| Tipo de acesso: | acesso aberto |
| Instituição associada: | Universidade do Minho |
| Idioma: | português |
| Origem: | RepositóriUM - Universidade do Minho |
| Resumo: | Este estudo avalia o desempenho de 36 fundos mutualistas de investimento dos Estados Unidos da América que investem no setor da energia durante o período de investimento de janeiro de 1999 a setembro de 2014. Os fundos foram indentificados através da Lipper Global Classification. O desempenho dos fundos é medido usando métodos não condicionais e condicionais, e por comparação a índices de referência do mercado geral e do setor. Como padrão de comparação com o mercado foi usado o indíce da CRSP e como padrão de comparação com o setor foi usado o indíce do S&P 500 Energy. A maioria dos modelos indicaram um desempenho neutro dos gestores e apenas três modelos indicaram um desempenho positivo do gestor, sendo que nesses casos a evidência é muito fraca. Os dados ainda sugerem que os fundos do setor energético estão mais expostos a ações de baixa capitalização, a ações de valor e a ações com bom desempenho no passado, e a ações com rendibilidades fracas. Quando é utilizado o benchmark do mercado, as estimativas das regressões mostram que o modelo condicional de quatro fatores é o modelo que apresenta o R2 ajustado mais elevado, o que justifica a introdução de variáveis públicas de informação de forma a ter em conta a alteração do retorno esperado e dos fatores de risco ao longo do tempo. Quando é usado o benchmark do setor existe apenas um pequeno incremento do R2 ajustado, demonstrando que as variáveis de informação pública não apresentam tanta relevância para este benchmark. O setor tem pouca correlação com o mercado geral, o que justifica R2 ajustados baixos. Os resultados ainda sugerem, tal como seria de esperar, que os modelos condicionais têm uma maior capacidade explicativa das rendibilidades. |
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