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The performance of European Low Carbon Mutual Funds: evidence from Sweden, Finland, and Denmark

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Resumo:Esta dissertação tem como objetivo investigar o desempenho dos fundos de investimento europeus socialmente responsáveis, nomeadamente os de baixo carbono, com foco nos seus retornos financeiros e conformidade com objetivos ambientais. Para tal foram selecionados fundos domiciliados na Finlândia, Suécia e Dinamarca, que investem globalmente. Desta seleção resultou uma amostra de 251 fundos. Cada fundo foi, então, categorizado consoante as suas emissões, nisto resultaram três carteiras – baixa, com 161 fundos, média, 77 fundos e alta, 13 fundos. O desempenho destas carteiras foi avaliado usando o modelo de cinco fatores de Fama and French (2015), no seu modo incondicional e condicional, o modelo de timing e seletividade de Treynor e Mazuy (1966) foi utilizado para avaliar a capacidade de seleção dos gerentes. Adicionalmente, analisamos o desempenho dos fundos para dois estados da economia (contração e expansão). Para tal, incluímos uma variável dummy no modelo de cinco fatores de Fama and French (2015), para distinguir entre os estados. A análise dos fundos é feita para o período de fevereiro de 2010 a junho de 2022. Os resultados mostram que os fundos de baixo carbono têm um desempenho neutro ou negativo relativamente ao mercado, mas têm um desempenho semelhante aos fundos de alto carbono. Os resultados do desempenho não evidenciam que os gestores de fundos tenham capacidades de timing e seletividade. Adicionalmente, observa-se que os resultados não são afetados por diferentes condições de mercado da indústria do petróleo.
Autores principais:Gaspar, Adriana Gonçalves Dias
Assunto:Avaliação de desempenho Baixo carbono Emissões Europa Investimentos socialmente responsáveis Performance evaluation Low carbon Emissions Europe Socially responsible investments
Ano:2023
País:Portugal
Tipo de documento:dissertação de mestrado
Tipo de acesso:acesso aberto
Instituição associada:Universidade do Minho
Idioma:inglês
Origem:RepositóriUM - Universidade do Minho

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