Publicação
M&A announcement returns: takeover market competition
| Resumo: | Esta dissertação investiga a relação entre a competição na indústria das aquisições e os retornos anormais acumulados RAA) para licitantes, alvos e empresas combinadas. Embora haja evidências na literatura de uma relação inversa entre a competição no mercado das aquisições e os RAA dos licitantes, pouco se sabe sobre o efeito da competição na indústria das aquisições. Este estudo tem como objetivo preencher essa lacuna, explorando o impacto da competição na indústria das aquisições nos RAA, bem como sua associação com o prémio pago para adquirir empresas-alvo. Utilizando uma amostra de 3025 negócios de aquisição ocorridos em 24 países entre 2005 e 2021 e seguindo a metodologia descrita por Alexandridis, constatou-se que a competição na indústria das aquisições não influencia significativamente os retornos anormais acumulados. Essa constatação vai contra as expectativas sob a hipótese do "winner's curse". No entanto, o estudo revela uma relação positiva entre a competição ria indústria das aquisições e o prémio pago para adquirir empresas-alvo, alinhando-se com o argumento de sobrevalorização. A robustez desses resultados é confirmada ao controlar diversas variáveis macroeconómicas, específicas de pais, de empresa e de negócio. Essas descobertas contribuem para o entendimento das dinâmicas complexas da competição no mercado das aquisições, lançando luz sobre as relações complexas entre a competição, os retornos anormais e o prémio pago na aquisição de empresas-alvo. |
|---|---|
| Autores principais: | Sá, Amadeu Filipe Vilaça de |
| Assunto: | Aquisições Competição na indústria de aquisições Licitantes Alvos Retornos anormais acumulados Acquisitions Takeover industry competition Bidder Target Cumulative abnormal returns |
| Ano: | 2023 |
| País: | Portugal |
| Tipo de documento: | dissertação de mestrado |
| Tipo de acesso: | acesso aberto |
| Instituição associada: | Universidade do Minho |
| Idioma: | inglês |
| Origem: | RepositóriUM - Universidade do Minho |
| Resumo: | Esta dissertação investiga a relação entre a competição na indústria das aquisições e os retornos anormais acumulados RAA) para licitantes, alvos e empresas combinadas. Embora haja evidências na literatura de uma relação inversa entre a competição no mercado das aquisições e os RAA dos licitantes, pouco se sabe sobre o efeito da competição na indústria das aquisições. Este estudo tem como objetivo preencher essa lacuna, explorando o impacto da competição na indústria das aquisições nos RAA, bem como sua associação com o prémio pago para adquirir empresas-alvo. Utilizando uma amostra de 3025 negócios de aquisição ocorridos em 24 países entre 2005 e 2021 e seguindo a metodologia descrita por Alexandridis, constatou-se que a competição na indústria das aquisições não influencia significativamente os retornos anormais acumulados. Essa constatação vai contra as expectativas sob a hipótese do "winner's curse". No entanto, o estudo revela uma relação positiva entre a competição ria indústria das aquisições e o prémio pago para adquirir empresas-alvo, alinhando-se com o argumento de sobrevalorização. A robustez desses resultados é confirmada ao controlar diversas variáveis macroeconómicas, específicas de pais, de empresa e de negócio. Essas descobertas contribuem para o entendimento das dinâmicas complexas da competição no mercado das aquisições, lançando luz sobre as relações complexas entre a competição, os retornos anormais e o prémio pago na aquisição de empresas-alvo. |
|---|