Publicação
Opções e jogos: intersecção das opções reais com a teoria de jogos na modelação dinâmica de investimentos em ambiente de incerteza e competitividade.
| Resumo: | A teoria de finanças empresariais estabelece que urn investimento deve ser realizado quando o seu Valor Actualizado Liquido for positivo. Ao considerar a decisão de investimento em termos de agora ou nunca, esta regra ignora a opção de adiar o investimento. Entretanto, a análise de opções reais - baseada na analogia entre a oportunidade de investimento em activos reais e os instrumentos financeiros derivados - melhorou, consideravelmente, o nosso entendimento sobre as decisões de investimento em ambiente de incerteza. Contudo, a maioria dos modelos de opções reais assume que as oportunidades se desenvolvem em ambientes monopolistas. 0 nosso trabalho analisa o efeito quer do valor da opção de espera quer do valor estratégico do investimento nos timings de investimento num cenário de duopólio - com empresas idênticas e inicialmente inactivas -, combinando a análise de opções reais com a teoria de jogos, "Opções e Jogos". Na presente tese, estabelecemos as funções-valor e as regras óptimas de investimento de urn novo modelo que incorpora, atraves de urn Movimento Geométrico Browniano, a incerteza associada à evolução do valor do projecto bern como a incerteza associada à chegada de novas oportunidades - recorrendo a urn processo de Poisson - e ainda interacções estratégicas. |
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| Autores principais: | Moura, Rui Jorge Caruço Barroso de |
| Assunto: | Opções e jogos Opções reais Incerteza Investimento Duopólio Irreversibilidade Options and games Real options Uncertainty Investment Duopoly Irreversibility |
| Ano: | 2006 |
| País: | Portugal |
| Tipo de documento: | tese de doutoramento |
| Tipo de acesso: | acesso aberto |
| Instituição associada: | Universidade de Lisboa |
| Idioma: | português |
| Origem: | Repositório da Universidade de Lisboa |
| Resumo: | A teoria de finanças empresariais estabelece que urn investimento deve ser realizado quando o seu Valor Actualizado Liquido for positivo. Ao considerar a decisão de investimento em termos de agora ou nunca, esta regra ignora a opção de adiar o investimento. Entretanto, a análise de opções reais - baseada na analogia entre a oportunidade de investimento em activos reais e os instrumentos financeiros derivados - melhorou, consideravelmente, o nosso entendimento sobre as decisões de investimento em ambiente de incerteza. Contudo, a maioria dos modelos de opções reais assume que as oportunidades se desenvolvem em ambientes monopolistas. 0 nosso trabalho analisa o efeito quer do valor da opção de espera quer do valor estratégico do investimento nos timings de investimento num cenário de duopólio - com empresas idênticas e inicialmente inactivas -, combinando a análise de opções reais com a teoria de jogos, "Opções e Jogos". Na presente tese, estabelecemos as funções-valor e as regras óptimas de investimento de urn novo modelo que incorpora, atraves de urn Movimento Geométrico Browniano, a incerteza associada à evolução do valor do projecto bern como a incerteza associada à chegada de novas oportunidades - recorrendo a urn processo de Poisson - e ainda interacções estratégicas. |
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