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Fitting the term structure of yield spreads

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Resumo:O objetivo deste estudo é a extracção e análise da estrutura temporal da curva de Yield Spread no contexto das Obrigações de Tesouro emitidas por Portugal entre Janeiro 2004 e Junho de 2014, período no qual Portugal enfrentava uma crise de liquidez e de dívida. Para a extracção da curva de Yield Spread utilizamos o disjoint method. Este método requer uma curva teoricamente sem risco e uma curva com risco: como curva sem risco utilizamos a curva estimada pelo ECB e a curva com risco é estimada pelo modelo de Nelson-Siegel (1987). Dada a importância do papel da previsão no conhecimento da evolução da estrutura temporal, o objetivo secundário deste projeto é a previsão da curva das yields através da previsão dos parâmetros do modelo de Nelson-Siegel (1987) utilizando como o modelo de referência o processo passeio aleatório com deriva e como modelos competidores os AR(1) e VAR(1). Os resultados incluem a análise empírica da curva de yield spread das Obrigações de Tesouro de Portugal e, relativamente à previsão da curva das yields, concluímos que o AR(1) e VAR(1) produzem resultados ligeiramente melhores que o modelo de referência e que esses resultados melhoram à medida que o horizonte temporal da previsão aumenta.
Autores principais:Rodrigues, Velma de Jesus
Assunto:Curva de Yield Yield Spread Modelo de Nelson-Siegel Previsão Estructura Temporal Yield Curve Nelson-Siegel Model Forecasting Term Structure
Ano:2014
País:Portugal
Tipo de documento:dissertação de mestrado
Tipo de acesso:acesso aberto
Instituição associada:Universidade de Lisboa
Idioma:inglês
Origem:Repositório da Universidade de Lisboa

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