Publicação
Equity research - Redes Energéticas Nacionais SGPS S.A. : examining DCF valuation model invariance
| Resumo: | Este projeto contém uma análise financeira abrangente das Redes Energéticas Nacionais S.G.P.S, S.A (REN). Foi desenvolvido de acordo com os padrões do projeto final do Mestrado em Finanças do ISEG e escrito de acordo com as diretrizes do CFA Institute Research Challenge. A empresa em causa foi definida pela CFA Society Portugal, que a selecionou de entre as empresas que integram o Índice PSI20. A REN é o único operador e gestor em Portugal da infraestrutura de transmissão terrestres do Sistema Eléctrico Nacional e do Sistema Nacional de Gás Natural. Uma abordagem de soma total das partes (SoP) foi usada para atingir uma recomendação de compra com uma preço alvo de € 2,78 / ação para o final de 2018, implicando um potencial de valorização de +15% sobre a cotação de € 2,43 / ação em 9 de fevereiro. A avaliação principal é complementada com uma análise de robustez sobre a SoP, através da construção de um modelo de valor residual (também conhecido como lucro anormal) para avaliar as ações. O resultado geral confirma as estimativas de preço iniciais, no entanto, é analisado em mais detalhe um pressuposto relevante sobre o rácio price-to-book de longo prazo na avaliação da REN, uma vez que considera-se que este pressuposto causa uma grande variação no preço alvo. As informações utilizadas ao longo deste relatório estavam disponíveis publicamente à data de 9 de fevereiro de 2018, portanto, qualquer informação ou eventos subsequentes não foram considerados. |
|---|---|
| Autores principais: | Cardwell, Katharine Jean Zoglauer |
| Assunto: | Equity Research Avaliação Fluxo de caixa descontado Ganhos Anormais Valuation Discounted Cash Flow Abnormal Earnings |
| Ano: | 2018 |
| País: | Portugal |
| Tipo de documento: | dissertação de mestrado |
| Tipo de acesso: | acesso aberto |
| Instituição associada: | Universidade de Lisboa |
| Idioma: | inglês |
| Origem: | Repositório da Universidade de Lisboa |
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