Publicação
O Impacto do Covid-19 nos Mercados de Ações e de Títulos de Portugal e da EDP: Uma Abordagem Econofísica
| Resumo: | A pandemia COVID-19, registada a 30 de janeiro pela OMS como um problema de escala global, que não só alterou a vida das pessoas, mas como também causou muitas mortes, perdas de emprego, fez com que muitas empresas fechassem para conter o surto do vírus, e inclusive interrompeu o mercado de capitais, gerando quebras significativas. Face a estes acontecimentos a presente dissertação pretende analisar a eficiência, na sua forma fraca, nos mercados de ações e de dívida da EDP e Portugal, no período de 31 de dezembro de 2019 a 08 de outubro de 2020. Com o propósito de se alcançar o objetivo da investigação pretende-se dar resposta a três questões de investigação, designadamente em saber, se: (i) a evolução da pandemia global (Covid-19), fez aumentar a (in) eficiência dos mercados de ações e de dívida de Portugal e da EDP? (ii) A volatilidade extrema vivida nos mercados internacionais origina sincronizações acentuadas entre os mercados em análise? iii) se a integração financeira origina transmissão de risco entre mercados? Os expoentes sugerem a existência de memorias longas nestes mercados, o que faz concluir que os mesmos não são eficientes, na sua forma fraca, validando a primeira questão de investigação. Estes resultados poderão ser benéficos para os investidores, uma vez que algumas rendibilidades podem ser expectáveis, criando oportunidades de arbitragem e de rendibilidades anormais. Para responder à segunda questão de investigação realizamos o teste de integração Gregory-Hansen que mostra que estes mercados apresentam níveis de integração acentuados o que era expectável devidos aos fatores comuns onde estão inseridos, o que valida a segunda questão de investigação. Para validar se a integração financeira implica transmissão de risco entre os mercados em analise estimamos os coeficientes de correlação cruzada sem tendência (λDCCA), que evidenciam 4 pares de mercados a mostrarem transmissão de risco (4 em 10 possíveis), ou seja, existe uma relação causal parcial entre a integração financeira e a transmissão de risco nos mercados analisados, estes resultados validam parcialmente a terceira questão de investigação. As metodologias utilizadas ao longo do trabalho mostraram ser ferramentas adequadas para as séries temporais financeiras, transformando esse estudo num material de interesse público, útil para acadêmicos no desenvolvimento de matérias relacionadas com a teoria financeira subjacente a HME e finanças comportamentais, assim como também benéfica para os investidores por fazerem escolhas de produtos e estratégias de investimento. |
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| Autores principais: | Manuel, Maria José Carvalho de Jesus |
| Assunto: | EDP Mercados de dívida e ações Integração Memorias longas Diversificação de carteiras Debt and equity markets Integration Long memories Portfolio diversification |
| Ano: | 2021 |
| País: | Portugal |
| Tipo de documento: | dissertação de mestrado |
| Tipo de acesso: | acesso aberto |
| Instituição associada: | Instituto Politécnico de Setúbal |
| Idioma: | português |
| Origem: | Instituto Politécnico de Setúbal |
| Resumo: | A pandemia COVID-19, registada a 30 de janeiro pela OMS como um problema de escala global, que não só alterou a vida das pessoas, mas como também causou muitas mortes, perdas de emprego, fez com que muitas empresas fechassem para conter o surto do vírus, e inclusive interrompeu o mercado de capitais, gerando quebras significativas. Face a estes acontecimentos a presente dissertação pretende analisar a eficiência, na sua forma fraca, nos mercados de ações e de dívida da EDP e Portugal, no período de 31 de dezembro de 2019 a 08 de outubro de 2020. Com o propósito de se alcançar o objetivo da investigação pretende-se dar resposta a três questões de investigação, designadamente em saber, se: (i) a evolução da pandemia global (Covid-19), fez aumentar a (in) eficiência dos mercados de ações e de dívida de Portugal e da EDP? (ii) A volatilidade extrema vivida nos mercados internacionais origina sincronizações acentuadas entre os mercados em análise? iii) se a integração financeira origina transmissão de risco entre mercados? Os expoentes sugerem a existência de memorias longas nestes mercados, o que faz concluir que os mesmos não são eficientes, na sua forma fraca, validando a primeira questão de investigação. Estes resultados poderão ser benéficos para os investidores, uma vez que algumas rendibilidades podem ser expectáveis, criando oportunidades de arbitragem e de rendibilidades anormais. Para responder à segunda questão de investigação realizamos o teste de integração Gregory-Hansen que mostra que estes mercados apresentam níveis de integração acentuados o que era expectável devidos aos fatores comuns onde estão inseridos, o que valida a segunda questão de investigação. Para validar se a integração financeira implica transmissão de risco entre os mercados em analise estimamos os coeficientes de correlação cruzada sem tendência (λDCCA), que evidenciam 4 pares de mercados a mostrarem transmissão de risco (4 em 10 possíveis), ou seja, existe uma relação causal parcial entre a integração financeira e a transmissão de risco nos mercados analisados, estes resultados validam parcialmente a terceira questão de investigação. As metodologias utilizadas ao longo do trabalho mostraram ser ferramentas adequadas para as séries temporais financeiras, transformando esse estudo num material de interesse público, útil para acadêmicos no desenvolvimento de matérias relacionadas com a teoria financeira subjacente a HME e finanças comportamentais, assim como também benéfica para os investidores por fazerem escolhas de produtos e estratégias de investimento. |
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