Publicação
Definição de carteiras de investimento para investidores particulares de património elevado
| Resumo: | A presente tese pretende definir uma Proposta de metodologia de investimento para aconselhamento patrimonial a investidores de património elevado, estabelecendo um modelo que permite a definição de carteiras óptimas e uma metodologia para caracterização do Perfil do investidor em termos de risco e preferências de investimento. O trabalho de investigação foi estruturado tendo emconta 3 objectivos. Primeiro, estabelecer um modelo que permita definircarteiras óptimas do ponto de vista da maximização da Utilidade de um investidor de Património elevado, assumindo-se como restrição um portfolio composto por um activo sem risco e uma carteira de activos com risco com variância mínima e exclusão de possibilidade deefectuar short sellingdos activos com risco. Segundo, com base na evidência empírica recolhida junto de um conjunto de investidores de Património elevado, estimar uma função que permita definir o coeficiente de aversão ao risco em função do Perfil de Risco DMIF dos investidores património elevado. Terceiro, definir parâmetros personalizados para caracterizar as preferências dos investidores e testar se são estatisticamente significativos para explicar o seu grau de aversão ao risco, permitindo tirar conclusões empiricamente testadas que possam ser utilizadas na indústria de Private Bankingpara aprofundamento do conhecimento dos seus clientes e aconselhamento das carteiras mais adequadas a cada investidor. Relativamente ao objectivo 1 aplicou-se o modelo àscaracterísticas dos investidores High Net Worth Individuals(HNWI) e Ultra High Net Worth Individuals(UHNWI) da amostra, considerando-se como restrição de activos com riscopara constituição de carteiras óptimas o conjunto das acções que compunham o índice DAX 30 a30 de Julho de 2010. A definição das carteiras óptimas de investimento efectuou-se através da identificação das rentabilidades esperadas e desvios padrão, bem como dos pesos dos activos que devem constituir cada uma das carteiras. No que diz respeito aos objectivos 2e 3 efectuou-se um tratamento estatístico adequado dos dados recolhidos e realização de testes estatísticos relativamente à significância das hipóteses a testar. Verifica-se que a Metodologia de investimento proposta se adapta às características específicas de cada investidor particular, produzindo combinações de activos que simultaneamente maximizam a utilidade do investidore a eficiência das carteiras, contribuindo para reduzir o gapentre expectativas do investidor e carteiras de investimento que lhes são apresentadas pelos profissionais da industria de private banking. Por outro lado, definem-se as características mais adequadas para estimar o coeficiente de aversão ao risco deste tipo de investidores, tendo como base a investigação desenvolvida por Chabbra (2005). Estes inputspodem ser utilizados pela indústria de private bankingpara convenientemente definir o perfil dos investidores,aprofundar o seu conhecimento e constituir carteiras customizadas à sua base de clientes. |
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| Autores principais: | Domingues, Jorge Alexandre Rodrigues |
| Assunto: | Gestão de patrimónios Banca privada Decisão de investimento Utilidade Carteiras óptimas Wealth management Private banking Investment decision Utility Portfolio choice |
| Ano: | 2010 |
| País: | Portugal |
| Tipo de documento: | dissertação de mestrado |
| Tipo de acesso: | acesso restrito |
| Instituição associada: | ISCTE |
| Idioma: | português |
| Origem: | Repositório ISCTE |
| Resumo: | A presente tese pretende definir uma Proposta de metodologia de investimento para aconselhamento patrimonial a investidores de património elevado, estabelecendo um modelo que permite a definição de carteiras óptimas e uma metodologia para caracterização do Perfil do investidor em termos de risco e preferências de investimento. O trabalho de investigação foi estruturado tendo emconta 3 objectivos. Primeiro, estabelecer um modelo que permita definircarteiras óptimas do ponto de vista da maximização da Utilidade de um investidor de Património elevado, assumindo-se como restrição um portfolio composto por um activo sem risco e uma carteira de activos com risco com variância mínima e exclusão de possibilidade deefectuar short sellingdos activos com risco. Segundo, com base na evidência empírica recolhida junto de um conjunto de investidores de Património elevado, estimar uma função que permita definir o coeficiente de aversão ao risco em função do Perfil de Risco DMIF dos investidores património elevado. Terceiro, definir parâmetros personalizados para caracterizar as preferências dos investidores e testar se são estatisticamente significativos para explicar o seu grau de aversão ao risco, permitindo tirar conclusões empiricamente testadas que possam ser utilizadas na indústria de Private Bankingpara aprofundamento do conhecimento dos seus clientes e aconselhamento das carteiras mais adequadas a cada investidor. Relativamente ao objectivo 1 aplicou-se o modelo àscaracterísticas dos investidores High Net Worth Individuals(HNWI) e Ultra High Net Worth Individuals(UHNWI) da amostra, considerando-se como restrição de activos com riscopara constituição de carteiras óptimas o conjunto das acções que compunham o índice DAX 30 a30 de Julho de 2010. A definição das carteiras óptimas de investimento efectuou-se através da identificação das rentabilidades esperadas e desvios padrão, bem como dos pesos dos activos que devem constituir cada uma das carteiras. No que diz respeito aos objectivos 2e 3 efectuou-se um tratamento estatístico adequado dos dados recolhidos e realização de testes estatísticos relativamente à significância das hipóteses a testar. Verifica-se que a Metodologia de investimento proposta se adapta às características específicas de cada investidor particular, produzindo combinações de activos que simultaneamente maximizam a utilidade do investidore a eficiência das carteiras, contribuindo para reduzir o gapentre expectativas do investidor e carteiras de investimento que lhes são apresentadas pelos profissionais da industria de private banking. Por outro lado, definem-se as características mais adequadas para estimar o coeficiente de aversão ao risco deste tipo de investidores, tendo como base a investigação desenvolvida por Chabbra (2005). Estes inputspodem ser utilizados pela indústria de private bankingpara convenientemente definir o perfil dos investidores,aprofundar o seu conhecimento e constituir carteiras customizadas à sua base de clientes. |
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