Publicação
Impacto da gestão financeira de curto prazo na performance operacional
| Resumo: | A recente crise económica e financeira que assolou o país, motivando o pedido de assistência financeira à Troika em 2011, trouxe um foco renovado sobre a importância da gestão eficiente do fundo de maneio e da adequação da estrutura financeira. Essa maior relevância vem no seguimento da diminuição das alternativas externas de financiamento e do decréscimo das vendas nos períodos da crise, e ainda do reduzido nível médio de autonomia financeira das empresas portuguesas. Nesse contexto, a presente dissertação aborda o tema da eficiente gestão financeira de curto prazo e da necessidade de adequação da estrutura financeira, destacando a importância do ajustamento das políticas de financiamento às necessidades do ciclo operacional e de investimento, na manutenção da liquidez e no desempenho global das empresas. Através da análise de indicadores económico-financeiros de quatro setores de atividade (setor do calçado, setor do vestuário, alojamento e restauração e similares), verificou-se uma degradação geral das condições de exploração durante o período de recessão económica (com maior intensidade nos setores do alojamento e da restauração), tendo a análise sugerido que as empresas passaram a adotar políticas mais agressivas na gestão do fundo de maneio, passando essa maior agressividade em parte pelo maior recurso às contas a pagar de curto prazo como forma de financiamento do ciclo de exploração. A degradação das condições de exploração e o aumento do custo médio de capital influenciaram negativamente os índices de rendibilidade das empresas, que foi em média negativo nos setores do alojamento e da restauração e similares durante grande parte do horizonte temporal analisado, contribuindo para o agravamento dos rácios médios de autonomia financeira. Nas indústrias do vestuário e do calçado os efeitos negativos da crise foram menos intensos, apresentando estas indústrias um maior desempenho quer a nível económico quer a nível financeiro. Nos últimos anos do período analisado, com o aliviar dos efeitos negativos da crise, verificou-se uma diminuição dos prazos de atividade, coincidindo com os anos em que a rendibilidade operacional mais aumentou, sugerindo que uma maior eficiência na gestão do fundo de maneio terá um impacto positivo sobre a rendibilidade operacional das empresas. |
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| Autores principais: | Mendonça, Mário Júnior Pina Coelho |
| Assunto: | Fundo de maneio Endividamento Rendibilidade Adequação Indicadores económico-financeiros Working capital Indebtedness Profitability Adequacy Economic and financial indicators |
| Ano: | 2018 |
| País: | Portugal |
| Tipo de documento: | dissertação de mestrado |
| Tipo de acesso: | acesso aberto |
| Instituição associada: | Instituto Politécnico de Lisboa |
| Idioma: | português |
| Origem: | Repositório Científico do Instituto Politécnico de Lisboa |
| Resumo: | A recente crise económica e financeira que assolou o país, motivando o pedido de assistência financeira à Troika em 2011, trouxe um foco renovado sobre a importância da gestão eficiente do fundo de maneio e da adequação da estrutura financeira. Essa maior relevância vem no seguimento da diminuição das alternativas externas de financiamento e do decréscimo das vendas nos períodos da crise, e ainda do reduzido nível médio de autonomia financeira das empresas portuguesas. Nesse contexto, a presente dissertação aborda o tema da eficiente gestão financeira de curto prazo e da necessidade de adequação da estrutura financeira, destacando a importância do ajustamento das políticas de financiamento às necessidades do ciclo operacional e de investimento, na manutenção da liquidez e no desempenho global das empresas. Através da análise de indicadores económico-financeiros de quatro setores de atividade (setor do calçado, setor do vestuário, alojamento e restauração e similares), verificou-se uma degradação geral das condições de exploração durante o período de recessão económica (com maior intensidade nos setores do alojamento e da restauração), tendo a análise sugerido que as empresas passaram a adotar políticas mais agressivas na gestão do fundo de maneio, passando essa maior agressividade em parte pelo maior recurso às contas a pagar de curto prazo como forma de financiamento do ciclo de exploração. A degradação das condições de exploração e o aumento do custo médio de capital influenciaram negativamente os índices de rendibilidade das empresas, que foi em média negativo nos setores do alojamento e da restauração e similares durante grande parte do horizonte temporal analisado, contribuindo para o agravamento dos rácios médios de autonomia financeira. Nas indústrias do vestuário e do calçado os efeitos negativos da crise foram menos intensos, apresentando estas indústrias um maior desempenho quer a nível económico quer a nível financeiro. Nos últimos anos do período analisado, com o aliviar dos efeitos negativos da crise, verificou-se uma diminuição dos prazos de atividade, coincidindo com os anos em que a rendibilidade operacional mais aumentou, sugerindo que uma maior eficiência na gestão do fundo de maneio terá um impacto positivo sobre a rendibilidade operacional das empresas. |
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