Publicação
ESG Scores and portfolio performance of European Energy Companies
| Resumo: | O objetivo desta dissertação é estudar a performance de carteiras constituídas por empresas europeias do setor energético. Analisamos a performance de portfolios que consistiam em empresas europeias, construídos de acordo com os seus ESG Scores, ESG Combined Scores, ESG Controversies Score e Environmental Score e comparamos a performance de portfolios Low Rated e High Rated, considerando carteiras ponderadas por valor e carteiras igualmente ponderadas. O período em analise é de 2017 a 2022. De igual forma, este estudo cobre 107 empresas públicas europeias do setor energético desde os anos de 2017 até ao ano de 2022. As carteiras foram criadas anualmente com as pontuações ESG de cada um dos anos correspondentes e foram também organizadas mediante as suas pontuações, utilizando um cutoff de 50%. Este cutoff foi utilizado para determinar as empresas de baixa e alta pontuação em cada um dos scores. Portanto, cada ano criaram-se 8 portfolios: ESG Best, ESG Worst,ESGC Best, ESGC Worst, ESG Controversies Best, ESG Controversies Worst, Environmental Best e Environmental Worst,, totalizando 48 portfolios. Dois benchmarksforam usados: MSCI Europe Energy Index e o MSCI Europe Index. Para avaliar a performance dos portfolios ao longo do período em questão, especialmente durante a pandemia e avaliar os possíveis efeitos da mesma nos portfolios, dois subperíodos foram definidos: o primeiro de 2017 até 2019 e o segundo de 2020 até 2022. Os modelos usados para avaliar a performance foram o Fama and French (2015) five factor model, tanto na forma não condicional como na forma condicional (como em Christopherson et al., 1998). Os resultados evidenciam alguns retornos anormais relativamente ao MSCI Europe Energy Index e no MSCI Europe Index nas carteiras low rated, sob as diferentes estratégias de construção de carteiras. Isto é ainda mais evidente no modelo não condicional do Fama and French (2015) five-factor model. |
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| Autores principais: | Oliveira, Diane Dias |
| Assunto: | Energy firms’ performance ESG Score ESG Controversies Score ESG Combined Score Socially responsible investment ESG performance Environmental Score |
| Ano: | 2024 |
| País: | Portugal |
| Tipo de documento: | dissertação de mestrado |
| Tipo de acesso: | acesso aberto |
| Instituição associada: | Universidade do Minho |
| Idioma: | inglês |
| Origem: | RepositóriUM - Universidade do Minho |
| Resumo: | O objetivo desta dissertação é estudar a performance de carteiras constituídas por empresas europeias do setor energético. Analisamos a performance de portfolios que consistiam em empresas europeias, construídos de acordo com os seus ESG Scores, ESG Combined Scores, ESG Controversies Score e Environmental Score e comparamos a performance de portfolios Low Rated e High Rated, considerando carteiras ponderadas por valor e carteiras igualmente ponderadas. O período em analise é de 2017 a 2022. De igual forma, este estudo cobre 107 empresas públicas europeias do setor energético desde os anos de 2017 até ao ano de 2022. As carteiras foram criadas anualmente com as pontuações ESG de cada um dos anos correspondentes e foram também organizadas mediante as suas pontuações, utilizando um cutoff de 50%. Este cutoff foi utilizado para determinar as empresas de baixa e alta pontuação em cada um dos scores. Portanto, cada ano criaram-se 8 portfolios: ESG Best, ESG Worst,ESGC Best, ESGC Worst, ESG Controversies Best, ESG Controversies Worst, Environmental Best e Environmental Worst,, totalizando 48 portfolios. Dois benchmarksforam usados: MSCI Europe Energy Index e o MSCI Europe Index. Para avaliar a performance dos portfolios ao longo do período em questão, especialmente durante a pandemia e avaliar os possíveis efeitos da mesma nos portfolios, dois subperíodos foram definidos: o primeiro de 2017 até 2019 e o segundo de 2020 até 2022. Os modelos usados para avaliar a performance foram o Fama and French (2015) five factor model, tanto na forma não condicional como na forma condicional (como em Christopherson et al., 1998). Os resultados evidenciam alguns retornos anormais relativamente ao MSCI Europe Energy Index e no MSCI Europe Index nas carteiras low rated, sob as diferentes estratégias de construção de carteiras. Isto é ainda mais evidente no modelo não condicional do Fama and French (2015) five-factor model. |
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