Publicação
A internacionalização no mercado de fusões e aquisições e a criação de valor
| Resumo: | As fusões e aquisições são cada vez mais utilizadas como um instrumento estratégico das empresas no acesso aos mercados internacionais. São várias as razões que levam as empresas a adotar este tipo de estratégia, no entanto a evidência empírica acerca da criação de valor entre elas não é consensual entre os estudos anteriores. O principal objetivo deste estudo é portanto, analisar quais as diferenças criadas quando as empresas optam por fusões e aquisições no mercado internacional. Com uma amostra total de 6400 fusões e aquisições (1328 no mercado internacional), desenvolvidas por empresas dos E.U.A. (mercado doméstico) entre 2000 e 2011, calcularam-se as rendibilidades anormais acumuladas para todas as empresas. Seguindo-se de uma análise univariada e multivariada. As hipóteses de pesquisa focam-se nas potenciais fontes de valor que resultam das diferenças existentes entre os países. Os resultados apontam para uma perda média de valor entre 14.8% e 18% com as fusões e aquisições internacionais, evidência apenas significativa para as empresas alvo e compradoras analisadas em conjunto. Contudo as variáveis estabelecidas para as diferenças entre países sugerem impactos positivos e negativos ao longo das diferentes regressões. Pelo que a atividade internacional leva mais uma vez a resultados inconsistentes. |
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| Autores principais: | Carneiro, Marco António Machado |
| Assunto: | Fusões e aquisições Mercados internacionais Transações cross-border Criação de valor Rendibilidades anormais Mergers and acquisitions International markets Cross-border transactions Value creation Abnormal returns |
| Ano: | 2014 |
| País: | Portugal |
| Tipo de documento: | dissertação de mestrado |
| Tipo de acesso: | acesso aberto |
| Instituição associada: | Universidade do Minho |
| Idioma: | português |
| Origem: | RepositóriUM - Universidade do Minho |
| Resumo: | As fusões e aquisições são cada vez mais utilizadas como um instrumento estratégico das empresas no acesso aos mercados internacionais. São várias as razões que levam as empresas a adotar este tipo de estratégia, no entanto a evidência empírica acerca da criação de valor entre elas não é consensual entre os estudos anteriores. O principal objetivo deste estudo é portanto, analisar quais as diferenças criadas quando as empresas optam por fusões e aquisições no mercado internacional. Com uma amostra total de 6400 fusões e aquisições (1328 no mercado internacional), desenvolvidas por empresas dos E.U.A. (mercado doméstico) entre 2000 e 2011, calcularam-se as rendibilidades anormais acumuladas para todas as empresas. Seguindo-se de uma análise univariada e multivariada. As hipóteses de pesquisa focam-se nas potenciais fontes de valor que resultam das diferenças existentes entre os países. Os resultados apontam para uma perda média de valor entre 14.8% e 18% com as fusões e aquisições internacionais, evidência apenas significativa para as empresas alvo e compradoras analisadas em conjunto. Contudo as variáveis estabelecidas para as diferenças entre países sugerem impactos positivos e negativos ao longo das diferentes regressões. Pelo que a atividade internacional leva mais uma vez a resultados inconsistentes. |
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