Publicação

Fatores que afetam a quota de mercado dos bancos de investimento no mercado de IPOs

Detalhes bibliográficos
Resumo:	As IPOs (Initial Public Offering) são um instrumento muito importante para as empresas em crescimento, pois potenciam fontes de financiamento que até então não tinham ao seu dispor. Contudo, estudar as IPOs e o mercado primário é diferente de estudar a transação de títulos no mercado secundário, devido à incerteza inerente à primeira transação da empresa. Um dos papéis cruciais deste tipo de negócio é desempenhado pelo banco de investimento (underwriter), que, com a sua experiência em transações passadas, credibiliza as IPOs e ajuda a que a IPO seja um sucesso. Por sua vez, quanto mais sucesso fizer o underwriter, maior será a sua reputação. Assim, para entender melhor este mercado é necessário compreender como os bancos de investimento funcionam e perceber como a realização de IPOs afeta a sua quota de mercado. O presente trabalho debruça-se sobre o estudo dos fatores que afetam a quota de mercado dos bancos de investimento. A nossa análise tem por base o estudo de Dunbar (2000), onde é analisado os fatores numa IPO que afetam a quota de mercado do banco de investimento. O objetivo do nosso estudo é contribuir para esta temática e, partindo do estudo referido, será analisada a quota de mercado do underwriter, mostrando de que forma o desempenho das IPOs a pode afetar. No nosso estudo empírico são utilizados dados referentes ao mercado dos Estados Unidos da América, para o período de 2003 a 2012. Como no mercado de IPOs existem bancos de investimento que se focam somente em determinado segmento de mercado, como pequenas e grandes IPOs, realizamos o estudo fazendo uma divisão destes segmentos, tentando, assim, compreender melhor este efeito. Os resultados empíricos alcançados, aparentam demonstrar que a especialização em determinada indústria pelos bancos de investimento afeta a sua quota de mercado. Ao considerar toda a amostra, verificamos que os bancos de investimento com maior reputação ganham quota de mercado se se especializarem numa indústria. Estes bancos podem também aumentar as comissões cobradas, uma vez que isso resultará num aumento da sua quota de mercado. Nas pequenas IPOs, a especialização da indústria tem um efeito positivo na quota de mercado de todos os bancos de investimento, enquanto, nas grandes IPOs, os bancos de investimento só beneficiam deste incremento se tiverem reputação no mercado.
Autores principais:	Eleutério, Hernâni Arantes
Assunto:	IPOs Bancos de investimento Quota de mercado Underwriter Market share
Ano:	2015
País:	Portugal
Tipo de documento:	dissertação de mestrado
Tipo de acesso:	acesso aberto
Instituição associada:	Universidade do Minho
Idioma:	português
Origem:	RepositóriUM - Universidade do Minho

Descrição
Resumo:	As IPOs (Initial Public Offering) são um instrumento muito importante para as empresas em crescimento, pois potenciam fontes de financiamento que até então não tinham ao seu dispor. Contudo, estudar as IPOs e o mercado primário é diferente de estudar a transação de títulos no mercado secundário, devido à incerteza inerente à primeira transação da empresa. Um dos papéis cruciais deste tipo de negócio é desempenhado pelo banco de investimento (underwriter), que, com a sua experiência em transações passadas, credibiliza as IPOs e ajuda a que a IPO seja um sucesso. Por sua vez, quanto mais sucesso fizer o underwriter, maior será a sua reputação. Assim, para entender melhor este mercado é necessário compreender como os bancos de investimento funcionam e perceber como a realização de IPOs afeta a sua quota de mercado. O presente trabalho debruça-se sobre o estudo dos fatores que afetam a quota de mercado dos bancos de investimento. A nossa análise tem por base o estudo de Dunbar (2000), onde é analisado os fatores numa IPO que afetam a quota de mercado do banco de investimento. O objetivo do nosso estudo é contribuir para esta temática e, partindo do estudo referido, será analisada a quota de mercado do underwriter, mostrando de que forma o desempenho das IPOs a pode afetar. No nosso estudo empírico são utilizados dados referentes ao mercado dos Estados Unidos da América, para o período de 2003 a 2012. Como no mercado de IPOs existem bancos de investimento que se focam somente em determinado segmento de mercado, como pequenas e grandes IPOs, realizamos o estudo fazendo uma divisão destes segmentos, tentando, assim, compreender melhor este efeito. Os resultados empíricos alcançados, aparentam demonstrar que a especialização em determinada indústria pelos bancos de investimento afeta a sua quota de mercado. Ao considerar toda a amostra, verificamos que os bancos de investimento com maior reputação ganham quota de mercado se se especializarem numa indústria. Estes bancos podem também aumentar as comissões cobradas, uma vez que isso resultará num aumento da sua quota de mercado. Nas pequenas IPOs, a especialização da indústria tem um efeito positivo na quota de mercado de todos os bancos de investimento, enquanto, nas grandes IPOs, os bancos de investimento só beneficiam deste incremento se tiverem reputação no mercado.