Publicação
Desempenho de fundos de investimento verdes: análise do mercado americano
| Resumo: | Esta dissertação analisa o desempenho de 10 fundos de investimento verdes americanos de Janeiro 2008 a Setembro 2020. Os fundos verdes foram identificados através do US SIF 2020. São utilizados modelos de um fator, de 4 fatores de Carhart (1997) e 5 fatores de Fama & French (2015) quer na sua versão original (não condicional) quer na sua versão condicional (seguindo Christopherson et al., 1998). Também será analisado o desempenho dos fundos verdes em diferentes estados do mercado (expansão e recessão). Note-se que o desempenho dos fundos verdes será avaliado relativamente a um índice convencional de mercado (o S&P500) e um índice socialmente responsável (MSCI KLD 400). Tendo em conta a nossa investigação, os resultados demonstram no geral, um desempenho neutro dos fundos verdes, com alguns fundos a apresentarem um desempenho negativo. Os resultados da aplicação dos modelos multi-fatores permitem concluir que os fundos verdes estão mais expostos a “small caps”. Os nossos resultados também mostraram a superioridade do poder explicativo dos modelos de multi-fatores comparado com apenas um fator na explicação das rendibilidades dos fundos. O mesmo se aplica à superioridade dos modelos condicionais quando comparado com os modelos não condicionais. Finalmente, os resultados apontam para um desempenho neutro dos fundos verdes quer em períodos de expansão quer em períodos de recessão. Além disso, há evidência de uma diminuição significativa da exposição de fundos verdes ao risco sistemático em períodos de recessão. |
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| Autores principais: | Lopes, Paulo Francisco Ferreira |
| Assunto: | Fundos verdes Investimentos verdes Green funds Green investing |
| Ano: | 2021 |
| País: | Portugal |
| Tipo de documento: | dissertação de mestrado |
| Tipo de acesso: | acesso aberto |
| Instituição associada: | Universidade do Minho |
| Idioma: | português |
| Origem: | RepositóriUM - Universidade do Minho |
| Resumo: | Esta dissertação analisa o desempenho de 10 fundos de investimento verdes americanos de Janeiro 2008 a Setembro 2020. Os fundos verdes foram identificados através do US SIF 2020. São utilizados modelos de um fator, de 4 fatores de Carhart (1997) e 5 fatores de Fama & French (2015) quer na sua versão original (não condicional) quer na sua versão condicional (seguindo Christopherson et al., 1998). Também será analisado o desempenho dos fundos verdes em diferentes estados do mercado (expansão e recessão). Note-se que o desempenho dos fundos verdes será avaliado relativamente a um índice convencional de mercado (o S&P500) e um índice socialmente responsável (MSCI KLD 400). Tendo em conta a nossa investigação, os resultados demonstram no geral, um desempenho neutro dos fundos verdes, com alguns fundos a apresentarem um desempenho negativo. Os resultados da aplicação dos modelos multi-fatores permitem concluir que os fundos verdes estão mais expostos a “small caps”. Os nossos resultados também mostraram a superioridade do poder explicativo dos modelos de multi-fatores comparado com apenas um fator na explicação das rendibilidades dos fundos. O mesmo se aplica à superioridade dos modelos condicionais quando comparado com os modelos não condicionais. Finalmente, os resultados apontam para um desempenho neutro dos fundos verdes quer em períodos de expansão quer em períodos de recessão. Além disso, há evidência de uma diminuição significativa da exposição de fundos verdes ao risco sistemático em períodos de recessão. |
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