Publicação

Previsão da insolvência financeira nas PME: evidência para os países da Península Ibérica

Detalhes bibliográficos
Resumo:	As Pequenas e Médias Empresas representam mais de 90% do tecido empresarial europeu, sendo que a sua principal fonte de financiamento é o crédito bancário. É esperado que em períodos de crise, como a última crise da dívida soberana que afetou vários países europeus, a necessidade de financiamento externo por parte dessas empresas tenda a aumentar. Neste contexto, revela-se de extrema importância que os agentes financeiros disponham de instrumentos de apoio à gestão direcionados para o exercício de avaliação da situação económica e financeira das empresas. É igualmente importante que estes consigam antecipar potenciais dificuldades que possam causar a situação de insolvência. Um instrumento de apoio à gestão que vem sendo melhorado e cada vez mais utilizado nas últimas décadas são os modelos de previsão de insolvência. Este trabalho tem como principal objetivo testar a capacidade de um modelo de previsão de insolvência, especificamente o modelo de probabilidade condicionada proposto por Ohlson (1980) aplicado a uma amostra de Pequenas e Médias Empresas da Península Ibérica. É também objetivo deste trabalho caracterizar as empresas que entraram em insolvência no período entre 2010 e 2018 dos países estudados, em termos de setor, dimensão e localização. A amostra é composta por um grupo de empresas insolventes e um grupo de empresas não insolventes de todos os setores com a exceção do setor financeiro. O modelo de previsão de falência será testado sem e com recurso ao método Propensity Score Matching. No sentido de avaliar a capacidade de previsão do modelo de Ohlson (1980), são estimados cinco modelos para um, dois e três anos antes da insolvência, sendo o quarto uma análise conjunta entre um e dois anos antes e o quinto modelo respeitante ao conjunto dos três anos anteriores. De modo geral, os resultados demonstram evidência de uma capacidade preditiva, em média, com valores que rondam os 70%. Este valor aumenta quando são incluídas novas variáveis no modelo de Ohlson (1980). Assim, conclui-se que o modelo de Ohlson (1980) pode ser aplicado ao mercado ibérico. Contudo, o cenário ideal seria o desenvolvimento de um modelo específico para esse mercado.
Autores principais:	Santana, Vanise Gomes Vera Cruz
Assunto:	Insolvência Modelos de previsão de insolvência Modelos logísticos Propensity score matching Pequenas e médias empresas Insolvency Forecasting financial distress models Logistic models Small and medium enterprises
Ano:	2020
País:	Portugal
Tipo de documento:	dissertação de mestrado
Tipo de acesso:	acesso aberto
Instituição associada:	Universidade do Minho
Idioma:	português
Origem:	RepositóriUM - Universidade do Minho

Descrição
Resumo:	As Pequenas e Médias Empresas representam mais de 90% do tecido empresarial europeu, sendo que a sua principal fonte de financiamento é o crédito bancário. É esperado que em períodos de crise, como a última crise da dívida soberana que afetou vários países europeus, a necessidade de financiamento externo por parte dessas empresas tenda a aumentar. Neste contexto, revela-se de extrema importância que os agentes financeiros disponham de instrumentos de apoio à gestão direcionados para o exercício de avaliação da situação económica e financeira das empresas. É igualmente importante que estes consigam antecipar potenciais dificuldades que possam causar a situação de insolvência. Um instrumento de apoio à gestão que vem sendo melhorado e cada vez mais utilizado nas últimas décadas são os modelos de previsão de insolvência. Este trabalho tem como principal objetivo testar a capacidade de um modelo de previsão de insolvência, especificamente o modelo de probabilidade condicionada proposto por Ohlson (1980) aplicado a uma amostra de Pequenas e Médias Empresas da Península Ibérica. É também objetivo deste trabalho caracterizar as empresas que entraram em insolvência no período entre 2010 e 2018 dos países estudados, em termos de setor, dimensão e localização. A amostra é composta por um grupo de empresas insolventes e um grupo de empresas não insolventes de todos os setores com a exceção do setor financeiro. O modelo de previsão de falência será testado sem e com recurso ao método Propensity Score Matching. No sentido de avaliar a capacidade de previsão do modelo de Ohlson (1980), são estimados cinco modelos para um, dois e três anos antes da insolvência, sendo o quarto uma análise conjunta entre um e dois anos antes e o quinto modelo respeitante ao conjunto dos três anos anteriores. De modo geral, os resultados demonstram evidência de uma capacidade preditiva, em média, com valores que rondam os 70%. Este valor aumenta quando são incluídas novas variáveis no modelo de Ohlson (1980). Assim, conclui-se que o modelo de Ohlson (1980) pode ser aplicado ao mercado ibérico. Contudo, o cenário ideal seria o desenvolvimento de um modelo específico para esse mercado.