Publicação
O ouro como valor de refúgio
| Resumo: | O aumento do preço do ouro para valores excessivamente elevados coincide com o início da crise financeira de 2007. Desde então o ouro evoluiu como um valor de refúgio, isto é, como um ativo cujo preço está negativamente correlacionado com o preço de outro ativo. Em períodos de crises ou de instabilidade financeira, os investidores têm tendência a investir nos valores de refúgio, uma vez que estes limitam as suas potenciais perdas. Neste trabalho pretendo estudar empiricamente se o ouro é um valor de refúgio relativamente às rendibilidades da taxa de câmbio Euro/Dólar e dos índices VIX, FTSE100, DAX e S&P500. O período amostral consiste no período de 27 de Fevereiro de 1993 a 30 de Dezembro de 2011, com periodicidade diária. A metodologia utilizada consiste na estimação de modelos multivariados GARCH, de forma a estudar a interdependência na dinâmica entre as séries financeiras, em particular, através da informação fornecida pelas correlações condicionais entre as rendibilidades das séries. O instrumento de análise será a classe dos modelos de Correlação Condicional GARCH à qual se associa a vantagem de parameterizar diretamente as correlações condicionais e simultaneamente a estimação unicamente em dois passos. Os resultados empíricos sugerem que o ouro é um valor de refúgio em períodos de forte instabilidade financeira. No entanto, esta relação não é estável ao longo do tempo. |
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| Autores principais: | Araújo, Maria Isabel da Silva |
| Assunto: | Ouro Valor de refúgio Crise financeira Correlações condicionais Heteroscedasticidade condicional Gold Safe haven Financial crisis Conditional correlations Conditional heteroscedasticity |
| Ano: | 2013 |
| País: | Portugal |
| Tipo de documento: | dissertação de mestrado |
| Tipo de acesso: | acesso aberto |
| Instituição associada: | Universidade do Minho |
| Idioma: | português |
| Origem: | RepositóriUM - Universidade do Minho |
| Resumo: | O aumento do preço do ouro para valores excessivamente elevados coincide com o início da crise financeira de 2007. Desde então o ouro evoluiu como um valor de refúgio, isto é, como um ativo cujo preço está negativamente correlacionado com o preço de outro ativo. Em períodos de crises ou de instabilidade financeira, os investidores têm tendência a investir nos valores de refúgio, uma vez que estes limitam as suas potenciais perdas. Neste trabalho pretendo estudar empiricamente se o ouro é um valor de refúgio relativamente às rendibilidades da taxa de câmbio Euro/Dólar e dos índices VIX, FTSE100, DAX e S&P500. O período amostral consiste no período de 27 de Fevereiro de 1993 a 30 de Dezembro de 2011, com periodicidade diária. A metodologia utilizada consiste na estimação de modelos multivariados GARCH, de forma a estudar a interdependência na dinâmica entre as séries financeiras, em particular, através da informação fornecida pelas correlações condicionais entre as rendibilidades das séries. O instrumento de análise será a classe dos modelos de Correlação Condicional GARCH à qual se associa a vantagem de parameterizar diretamente as correlações condicionais e simultaneamente a estimação unicamente em dois passos. Os resultados empíricos sugerem que o ouro é um valor de refúgio em períodos de forte instabilidade financeira. No entanto, esta relação não é estável ao longo do tempo. |
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