Publicação
Bond value-at-risk : a comparison of methods
| Resumo: | Este trabalho vai comparar três métodos de calcular Value-at-Risk (VaR) de um portfólio composto por produtos de dívida. O primeiro método sendo o Cash Flow Mapping [Morgan, 1996], o segundo sendo o método do Pull Price [Sousa et al.,2012] e o último método sendo o método da Duration [Jorion et al., 2009]. Para comparar os resultados, este estudo calcula o VaR através dos diferentes métodos para dias passados e usa uma ferramenta de backtesting para medir a consistência de cada método. Este estudo irá mostrar que os resultados do método da Duration são largamente sobreestimados e que o método do Pull Price obteve uma boa taxa de aprovação da ferramenta de backtesting quando aplicado a um portfolio. Os resultados do Cash Flow Mapping por outro lado são analisados em mais detalhe já que o factor de risco considerado é a yield curve do European Central Bank no nosso portfolio de obrigações corporate. Ainda ssim, o método falhou a atingir as expectativas já que existem obrigações cujo rating é elegível para ser usado com este factor de risco. |
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| Autores principais: | Fernandes, João Carlos Leça Estrócio |
| Assunto: | Obrigação Value-at-Risk Cash-flow-mapping Bond |
| Ano: | 2014 |
| País: | Portugal |
| Tipo de documento: | dissertação de mestrado |
| Tipo de acesso: | acesso aberto |
| Instituição associada: | Universidade de Lisboa |
| Idioma: | inglês |
| Origem: | Repositório da Universidade de Lisboa |
| Resumo: | Este trabalho vai comparar três métodos de calcular Value-at-Risk (VaR) de um portfólio composto por produtos de dívida. O primeiro método sendo o Cash Flow Mapping [Morgan, 1996], o segundo sendo o método do Pull Price [Sousa et al.,2012] e o último método sendo o método da Duration [Jorion et al., 2009]. Para comparar os resultados, este estudo calcula o VaR através dos diferentes métodos para dias passados e usa uma ferramenta de backtesting para medir a consistência de cada método. Este estudo irá mostrar que os resultados do método da Duration são largamente sobreestimados e que o método do Pull Price obteve uma boa taxa de aprovação da ferramenta de backtesting quando aplicado a um portfolio. Os resultados do Cash Flow Mapping por outro lado são analisados em mais detalhe já que o factor de risco considerado é a yield curve do European Central Bank no nosso portfolio de obrigações corporate. Ainda ssim, o método falhou a atingir as expectativas já que existem obrigações cujo rating é elegível para ser usado com este factor de risco. |
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