Publicação
Integração e Contágio no Mercado de Capitais Português
| Resumo: | Analisando a ligação do mercado bolsista português com os mercados que lhe estão "mais próximos", num contexto internacional, por meio dos coeficientes de correlação linear, testes de cointegração (longo prazo) e testes de causalidade (curto prazo), permite comprovar a força da sua crescente integração. Os índices analisados parecem surgir como "substitutos próximos", seguindo uma linha de comportamento conjunta, evidenciada pelo co-movimento e equilíbrio de longo prazo e fortes correlações ao nível dos seus retornos e fortes suspeitas de contágio. Foi também analisada a transmissão de volatilidade de seis países europeus (Holanda, França, Alemanha, Espanha, Itália e Reino Unido), e dos Estados Unidos da América, para o índice português, através de testes à significância do aumento das correlações, do período anterior à crise financeira de 2008 para o período considerado "crítico", um modelo AR(1)-TARCH(1,1) para a volatilidade do Psi20 e o cálculo dos rácios da respectiva variância. As conclusões indicam que: os retornos médios do Psi20 sofrem influência de spillovers por parte dos seus próprios retornos observados no período anterior, e dos retornos, desfasados dum período, dos índices espanhol, norte-americano e inglês; existem efeitos spillover sobre a volatilidade dos retornos diários do Psi20 por parte das volatilidades dos retornos holandeses, alemães, espanhóis, italianos e ingleses e as alterações ocorridas sobre a variância do índice espanhol permitem explicar cerca de 7,86% das alterações verificadas sobre a variância do Psi20, para o período considerado. No entanto, factores locais permanecem como os principais responsáveis pelas variações ocorridas no índice português. |
|---|---|
| Autores principais: | Ruivo, Inês Malveiro |
| Assunto: | Retornos Volatilidade Cointegração Contágio/Spillover Returns Volatility Cointegration Contagion/Spillover |
| Ano: | 2011 |
| País: | Portugal |
| Tipo de documento: | dissertação de mestrado |
| Tipo de acesso: | acesso aberto |
| Instituição associada: | Universidade de Lisboa |
| Idioma: | português |
| Origem: | Repositório da Universidade de Lisboa |
| Resumo: | Analisando a ligação do mercado bolsista português com os mercados que lhe estão "mais próximos", num contexto internacional, por meio dos coeficientes de correlação linear, testes de cointegração (longo prazo) e testes de causalidade (curto prazo), permite comprovar a força da sua crescente integração. Os índices analisados parecem surgir como "substitutos próximos", seguindo uma linha de comportamento conjunta, evidenciada pelo co-movimento e equilíbrio de longo prazo e fortes correlações ao nível dos seus retornos e fortes suspeitas de contágio. Foi também analisada a transmissão de volatilidade de seis países europeus (Holanda, França, Alemanha, Espanha, Itália e Reino Unido), e dos Estados Unidos da América, para o índice português, através de testes à significância do aumento das correlações, do período anterior à crise financeira de 2008 para o período considerado "crítico", um modelo AR(1)-TARCH(1,1) para a volatilidade do Psi20 e o cálculo dos rácios da respectiva variância. As conclusões indicam que: os retornos médios do Psi20 sofrem influência de spillovers por parte dos seus próprios retornos observados no período anterior, e dos retornos, desfasados dum período, dos índices espanhol, norte-americano e inglês; existem efeitos spillover sobre a volatilidade dos retornos diários do Psi20 por parte das volatilidades dos retornos holandeses, alemães, espanhóis, italianos e ingleses e as alterações ocorridas sobre a variância do índice espanhol permitem explicar cerca de 7,86% das alterações verificadas sobre a variância do Psi20, para o período considerado. No entanto, factores locais permanecem como os principais responsáveis pelas variações ocorridas no índice português. |
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