Publicação
Equity Research Mota-Engil SGPS SA : upside with EGF's acquisition
| Resumo: | Este projeto é uma avaliação extensa da Mota-Engil SGPS, com foco especial no lado positivo da aquisição da EGF. Esta avaliação de empresa segue o formato recomendado pelo CFA Institute e apenas informação publica até 3 de Fevereiro de 2017 foi considerada. ME é um conglomerado internacional diversificado presente em 28 países e 3 continentes, onde se foca nos seus dois principais negócios, Engenharia & Construção e Ambiente & Serviços, assim como nos segmentos de Energia, Mineração e Concessões de Transportes. Para determinar o valor intrínseco dos quatro segmentos operacionais da ME, Europa E&C, Europa A&S, AFRICA e LATAM, avaliámos a empresa utilizando o modelo da soma das partes dos fluxos de caixa descontados (DCF) como principal método e tivemos em consideração diferentes custos de capital, de modo a refletir os riscos inerentes em cada região. Com um preço alvo de €2.35 por cada ação da ME em 2017FA, emitimos uma recomendação de COMPRA com alto risco, representando um potencial de crescimento de 42% do preço (€1.65) a 3 de Fevereiro de 2017. A conclusão que a empresa está subvalorizada foi suportada por métodos de avaliação complementares, onde importantes variáveis foram testadas. Adicionalmente, depois de uma análise de diferentes senários, determinámos que o impacto da EGF no negócio de A&S não está totalmente refletido no preço atual, o que reforça a nossa recomendação de COMPRA. |
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| Autores principais: | Fernandes, Bruno António Gomes |
| Assunto: | Avaliação de Empresas Aquisições e Fusões Fluxo de Caixa Descontados Privatização Equity Research Valuation Mergers & Acquisitions DCF Privatization |
| Ano: | 2017 |
| País: | Portugal |
| Tipo de documento: | dissertação de mestrado |
| Tipo de acesso: | acesso restrito |
| Instituição associada: | Universidade de Lisboa |
| Idioma: | inglês |
| Origem: | Repositório da Universidade de Lisboa |
| Resumo: | Este projeto é uma avaliação extensa da Mota-Engil SGPS, com foco especial no lado positivo da aquisição da EGF. Esta avaliação de empresa segue o formato recomendado pelo CFA Institute e apenas informação publica até 3 de Fevereiro de 2017 foi considerada. ME é um conglomerado internacional diversificado presente em 28 países e 3 continentes, onde se foca nos seus dois principais negócios, Engenharia & Construção e Ambiente & Serviços, assim como nos segmentos de Energia, Mineração e Concessões de Transportes. Para determinar o valor intrínseco dos quatro segmentos operacionais da ME, Europa E&C, Europa A&S, AFRICA e LATAM, avaliámos a empresa utilizando o modelo da soma das partes dos fluxos de caixa descontados (DCF) como principal método e tivemos em consideração diferentes custos de capital, de modo a refletir os riscos inerentes em cada região. Com um preço alvo de €2.35 por cada ação da ME em 2017FA, emitimos uma recomendação de COMPRA com alto risco, representando um potencial de crescimento de 42% do preço (€1.65) a 3 de Fevereiro de 2017. A conclusão que a empresa está subvalorizada foi suportada por métodos de avaliação complementares, onde importantes variáveis foram testadas. Adicionalmente, depois de uma análise de diferentes senários, determinámos que o impacto da EGF no negócio de A&S não está totalmente refletido no preço atual, o que reforça a nossa recomendação de COMPRA. |
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