Publicação
O impacto do choque terrorista nos principais mercados de acções e tópicos de finança comportamental : alguns atentados terroristas em análise
| Resumo: | Este trabalho estuda a reacção dos mercados de acções dos Estados Unidos, Europa e Ásia a nove atentados terroristas. Para isso adoptou-se uma metodologia de Estudo de Acontecimentos que consiste em avaliar se as rentabilidades dos índices após evento caem no intervalo expectável dada a performance passada do respectivo índice. Em simultâneo são analisados possíveis alterações no padrão de incerteza dos mercados induzida pelos atentados através de uma modelização do tipo GARCH. Da análise realizada conclui-se que com excepção dos atentados de 11 de Setembro de 2001 e do 11 de Março de 2004, não se encontra evidência empírica sustentada e de uma forma consistente de efeitos significativos nos mercados de acções mundiais. Nos primeiros atentados analisados ocorridos a 8 de Agosto de 1998 e a 12 Outubro de 2000, existe também evidência de uma reacção ténue no comportamento dos investidores nos dias após o evento. A reacção dos mercados aos atentados terroristas derivam de factores que não se enquadram nos modelos da "standard finance", antes são produto de factores comportamentais ligados à psicologia dos investidores. Considerando a análise do último atentado analisado, ocorrido em Londres, constatouse que este apenas teve impacto nas rentabilidades do próprio dia do evento e somente nos mercados europeus. A evidência deste efeito de aprendizagem dos mercados permite antever que em futuros atentados terroristas, que todos esperamos que não ocorram, não seja expectável qualquer tipo de reacção ao nível das cotações de fecho, excluindo assim qualquer tipo de movimentos de arbitragem induzidos por este tipo de eventos. |
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| Autores principais: | Matreno, Paulo Alexandre da Silva |
| Assunto: | Estudo de Acontecimentos ataques terroristas mercado de acções Event Studies terrorist attacks stock markets |
| Ano: | 2007 |
| País: | Portugal |
| Tipo de documento: | dissertação de mestrado |
| Tipo de acesso: | acesso aberto |
| Instituição associada: | Universidade de Lisboa |
| Idioma: | português |
| Origem: | Repositório da Universidade de Lisboa |
| Resumo: | Este trabalho estuda a reacção dos mercados de acções dos Estados Unidos, Europa e Ásia a nove atentados terroristas. Para isso adoptou-se uma metodologia de Estudo de Acontecimentos que consiste em avaliar se as rentabilidades dos índices após evento caem no intervalo expectável dada a performance passada do respectivo índice. Em simultâneo são analisados possíveis alterações no padrão de incerteza dos mercados induzida pelos atentados através de uma modelização do tipo GARCH. Da análise realizada conclui-se que com excepção dos atentados de 11 de Setembro de 2001 e do 11 de Março de 2004, não se encontra evidência empírica sustentada e de uma forma consistente de efeitos significativos nos mercados de acções mundiais. Nos primeiros atentados analisados ocorridos a 8 de Agosto de 1998 e a 12 Outubro de 2000, existe também evidência de uma reacção ténue no comportamento dos investidores nos dias após o evento. A reacção dos mercados aos atentados terroristas derivam de factores que não se enquadram nos modelos da "standard finance", antes são produto de factores comportamentais ligados à psicologia dos investidores. Considerando a análise do último atentado analisado, ocorrido em Londres, constatouse que este apenas teve impacto nas rentabilidades do próprio dia do evento e somente nos mercados europeus. A evidência deste efeito de aprendizagem dos mercados permite antever que em futuros atentados terroristas, que todos esperamos que não ocorram, não seja expectável qualquer tipo de reacção ao nível das cotações de fecho, excluindo assim qualquer tipo de movimentos de arbitragem induzidos por este tipo de eventos. |
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