Publicação
Rendibilidades anormais nas vésperas dos anúncios de ofertas públicas de aquisição: aplicação ao mercado Euronext
| Resumo: | Os anúncios de Ofertas Públicas de Aquisição (OPAs), na sua generalidade, influenciam significativamente as cotações em bolsa das sociedades visadas, conduzindo a oportunidades para os investidores com acesso a informação privilegiada antes do anúncio público, de obterem mais valias significativas com a compra e posterior venda das acções após o mesmo ser tornado público. O presente trabalho analisa a existência de rendibilidades anormais antes do anúncio ser tornado público para as sociedades visadas em Ofertas Públicas de Aquisição no Mercado Euronext de 2001 a 2007. De facto, constata-se a existência de movimentos anormais nas cotações antes dos anúncios mas a sua magnitude, medida pelo índice run-up revela-se substancialmente inferior à verificada em estudos empíricos anteriores. Além disso, grande parte do run-up pode ser explicado pela antecipação do mercado recorrendo a fontes legítimas, nomeadamente, pela especulação despoletada por notícias nos media quanto à possibilidade da empresa vir a ser visada numa futura oferta e pela participação da sociedade oferente na sociedade visada antes do anúncio. |
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| Autores principais: | Gairifo, Ricardo José Emídio |
| Assunto: | Ofertas Públicas de Aquisição sociedade visada rendibilidades anormais run-up Insider Trading antecipação de mercado Tender Offers target firms abnormal returns run-up Insider Trading Market Anticipation |
| Ano: | 2009 |
| País: | Portugal |
| Tipo de documento: | dissertação de mestrado |
| Tipo de acesso: | acesso restrito |
| Instituição associada: | Universidade de Lisboa |
| Idioma: | português |
| Origem: | Repositório da Universidade de Lisboa |
| Resumo: | Os anúncios de Ofertas Públicas de Aquisição (OPAs), na sua generalidade, influenciam significativamente as cotações em bolsa das sociedades visadas, conduzindo a oportunidades para os investidores com acesso a informação privilegiada antes do anúncio público, de obterem mais valias significativas com a compra e posterior venda das acções após o mesmo ser tornado público. O presente trabalho analisa a existência de rendibilidades anormais antes do anúncio ser tornado público para as sociedades visadas em Ofertas Públicas de Aquisição no Mercado Euronext de 2001 a 2007. De facto, constata-se a existência de movimentos anormais nas cotações antes dos anúncios mas a sua magnitude, medida pelo índice run-up revela-se substancialmente inferior à verificada em estudos empíricos anteriores. Além disso, grande parte do run-up pode ser explicado pela antecipação do mercado recorrendo a fontes legítimas, nomeadamente, pela especulação despoletada por notícias nos media quanto à possibilidade da empresa vir a ser visada numa futura oferta e pela participação da sociedade oferente na sociedade visada antes do anúncio. |
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