Publicação
Liquidez e rendibilidade das acções de empresas admitidas em bolsas estrangeiras
| Resumo: | O presente estudo tem como objecto de investigação os efeitos da admissão à cotação de uma empresa numa bolsa estrangeira sobre a liquidez, e compreende a análise de três questões: impacto no volume de transacções; relação entre rendibilidade e liquidez; e impacto da fusão NYSE/Euronext na liquidez das acções de empresas admitidas num mercado estrangeiro. Os resultados indicam que as características das empresas e as características do mercado doméstico e do mercado estrangeiro são determinantes para o sucesso de uma admissão num mercado estrangeiro no que respeita à liquidez. Em particular, verificamos que o impacto da admissão num mercado estrangeiro sobre a liquidez das acções de empresas de mercados domésticos emergentes é positivo em termos globais. Relativamente à questão da relação entre rendibilidade e liquidez, o estudo permite verificar que a liquidez, quer individual, quer sistemática, tem um papel relevante no comportamento da rendibilidade no período de 52 semanas antes e depois da admissão das acções num mercado estrangeiro. No que respeita ao último estudo, os resultados mostram que a fusão parece não ter um impacto, no curto prazo, sobre a liquidez das acções estrangeiras cotadas na Euronext e sobre as acções de empresas da Euronext com segunda cotação em NYSE. Por outro lado, os resultados também indicam que a fusão não teve um impacto significativo na sensibilidade do volume de transacções das acções das empresas no mercado doméstico face aos volumes de transacções nos mercados doméstico e estrangeiro. |
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| Autores principais: | Febra, Lígia Catarina Marques |
| Assunto: | mercados de capitais internacionais admissão à cotação em bolsas estrangeiras volume de transacção liquidez liquidez individual liquidez sistemática rendibilidade localização fusão international capital markets international cross-listings trading volume liquidity individual liquidity systematic liquidity returns location merger |
| Ano: | 2010 |
| País: | Portugal |
| Tipo de documento: | tese de doutoramento |
| Tipo de acesso: | acesso restrito |
| Instituição associada: | Universidade de Lisboa |
| Idioma: | português |
| Origem: | Repositório da Universidade de Lisboa |
| Resumo: | O presente estudo tem como objecto de investigação os efeitos da admissão à cotação de uma empresa numa bolsa estrangeira sobre a liquidez, e compreende a análise de três questões: impacto no volume de transacções; relação entre rendibilidade e liquidez; e impacto da fusão NYSE/Euronext na liquidez das acções de empresas admitidas num mercado estrangeiro. Os resultados indicam que as características das empresas e as características do mercado doméstico e do mercado estrangeiro são determinantes para o sucesso de uma admissão num mercado estrangeiro no que respeita à liquidez. Em particular, verificamos que o impacto da admissão num mercado estrangeiro sobre a liquidez das acções de empresas de mercados domésticos emergentes é positivo em termos globais. Relativamente à questão da relação entre rendibilidade e liquidez, o estudo permite verificar que a liquidez, quer individual, quer sistemática, tem um papel relevante no comportamento da rendibilidade no período de 52 semanas antes e depois da admissão das acções num mercado estrangeiro. No que respeita ao último estudo, os resultados mostram que a fusão parece não ter um impacto, no curto prazo, sobre a liquidez das acções estrangeiras cotadas na Euronext e sobre as acções de empresas da Euronext com segunda cotação em NYSE. Por outro lado, os resultados também indicam que a fusão não teve um impacto significativo na sensibilidade do volume de transacções das acções das empresas no mercado doméstico face aos volumes de transacções nos mercados doméstico e estrangeiro. |
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